$BTC 📉 BOJ-Zinserhöhung Paradox: Warum der Yen trotz eines Anstiegs von 0,75% sinkt!
Die Finanzwelt hat gerade einen historischen Moment miterlebt – die Bank von Japan (BOJ) hat die Zinssätze auf 0,75% angehoben, den höchsten Stand seit 1995. Aber anstatt dass der Yen ($JPY) stärker wird, ist er unter die 157-Marke gefallen und nähert sich einem Dreijahrestief.
Warum schlägt die "Lehrbuch"-Reaktion fehl? Die Antwort liegt in einer Mischung aus tauben Hinweisen und dem "Trump-Faktor."
1️⃣ Die "Tauben" Erhöhung & Die Renditekluft
Der Markt hatte die Erhöhung bereits eingepreist. Als Gouverneur Ueda signalisierte, dass die BOJ nicht aggressiv sein wird, signalisierte er den "Carry-Trade"-Investoren, dass Japan der weltweit günstigste Ort zum Leihen bleibt. Da der Spread zwischen den USA und Japan immer noch über 400 Basispunkte liegt, fehlt dem Yen die "Schwerkraft", um Kapital zurück nach Hause zu ziehen.
2️⃣ Trumps "Entkopplung" – Ein überraschender Treiber für Japan?
Trumps Strategie, sich von China zu entkoppeln, verändert die globalen Lieferketten. Da Chinas Handelsüberschuss mit den USA sinkt, füllt Japan die Lücke – die Exporte in die USA stiegen im November um 8,8%.
Die Logik: Ein schwacher Yen macht japanische Exporte günstiger und wettbewerbsfähiger. Für Japan ist eine "günstige" Währung derzeit eine strategische Waffe, um Marktanteile von China zu stehlen.
3️⃣ Finanzielle Fragilität & Die 2% Renditewand
Japan ist gefangen. Mit einem Konjunkturpaket von 21,3 Billionen Yen und einer alternden Bevölkerung hat die 10-Jahres-Anleiherendite ein 26-Jahres-Hoch von 2% erreicht. Da 23% von Japans Budget nur für Zinszahlungen verwendet werden, sind globale Institutionen skeptisch hinsichtlich der langfristigen Nachhaltigkeit des Yens.
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