Hallo, Community von Binance Square! KĂŒrzlich gab es einiges an Diskussionen ĂŒber Spannungen auf dem US-Treasurymarkt. Lassen Sie uns das einfach erklĂ€ren â keine Fachjargon-Ăberlastung. Es geht um einen Anstieg der "Settlement-FehlschlĂ€ge" bei US-Staatsanleihen und warum das wichtig ist. Stellen Sie sich das vor wie einen Lieferkettenstörung im Bereich der Finanzen.
đ Die Grundlagen: Was ist los?
RekordmĂ€Ăige FehlschlĂ€ge: In der Woche bis zum 10. Dezember 2025 scheiterten 30,5 Milliarden US-Dollar an 10-jĂ€hrigen US-Staatsanleihen an der ordnungsgemĂ€Ăen Abwicklung â der höchste Wert seit 2017. Das bedeutet, dass KĂ€ufer ihre Anleihen nicht wie erwartet erhalten haben.
Warum? Knapper Bestand: Alle wollen die neuesten "on-the-run"-10-Jahres-Anleihen (frisch aus Auktionen). Doch es gibt nicht genug davon, teilweise, weil die Federal Reserve ihren Bilanzbestand verkleinert â sie kauft nicht mehr so viele Anleihen.
Wo es sich zeigt: Nicht direkt in den Anleihepreisen, sondern im "Repo"-Markt (kurzfristige Kredite, die durch Anleihen gedeckt sind). Die Kreditkosten fĂŒr diese begehrten Anleihen sind negativ geworden â was bedeutet, dass Kreditgeber im Grunde dafĂŒr bezahlen, sie auszuleihen, weil die Anleihen so knapp sind!
Es ist, als wĂŒrde jeder um das neueste iPhone kĂ€mpfen, aber die GeschĂ€fte sind ausverkauft. Noch kein voller Krisenherd, aber ein Warnsignal fĂŒr Probleme im Markt-Infrastruktur.
â ïž Die Risiken: Warum sollte man darauf achten?
Domino-Effekt: Anleihen werden oft als Sicherheit in mehreren GeschÀften verwendet (sog. "Re-Hypothekierung"). Ein Ausfall kann eine Kettenreaktion auslösen und die LiquiditÀt im gesamten System lahmlegen.
Weitreichende Auswirkungen: Dies belastet die FinanzierungsmÀrkte und macht es Banken und HÀndlern schwerer (und teurer), reibungslos zu operieren. Die Fed beobachtet dies genau und könnte ihre Politik anpassen, um die Lage zu entspannen.
Pro-Tipp: HĂ€ndler, ĂŒberlegen Sie, auf Ă€ltere "off-the-run"-Anleihen umzusteigen, um der EngpĂ€sse zu entgehen. Und rĂŒsten Sie sich fĂŒr schnellere Abwicklungen (T+1-Regeln), die die Lösung beschleunigen könnten, aber auch hĂ€rtere Strafen mit sich bringen könnten.
đ Wie wirkt sich dies auf KryptowĂ€hrungen aus?
WĂ€hrend diese US-Staatsanleihe-AffĂ€re hauptsĂ€chlich im traditionellen Finanzwesen spielt, könnte sie indirekt auf die Kryptowelt ĂŒberschlagen. Stabile MĂŒnzen wie $USDT und $USDC sind oft durch kurzfristige Staatsanleihen gedeckt, sodass ein allgemeiner LiquiditĂ€tsengpass ihre Reserven unter Druck setzen oder VolatilitĂ€t auslösen könnte, wenn Anleger risikoscheu werden. Wir haben in frĂŒheren makroökonomischen Krisen (wie Haushaltskrisen) gesehen, dass Kryptopreise sinken, wenn die Stimmung sich in Richtung "Risiko-Off" verĂ€ndert. Das bedeutet jedoch keinen direkten Schlag â die dezentrale Natur von KryptowĂ€hrungen könnte sogar dazu fĂŒhren, dass sie als Absicherung dienen. Achten Sie dennoch auf die MaĂnahmen der Fed; lockere Geldpolitik könnte $BTC und andere KryptowĂ€hrungen stĂŒtzen. Insgesamt ist dies ein Hinweis darauf, wie eng TradFi und DeFi heute miteinander verflochten sind.
Was denken Sie â könnte dies eine KryptowĂ€hrungsabwĂ€rtsbewegung oder -aufwĂ€rtsbewegung auslösen? Teilen Sie Ihre Gedanken unten mit! đ
