Der Umfang des amerikanischen Aktienmarktes hat eine schwer zu ignorierende Position erreicht.
Derzeit beträgt die Gesamtmarktkapitalisierung der US-Börsen etwa 72 Billionen US-Dollar, was nicht nur einen historischen Höchststand darstellt, sondern auch mehr als das 3,5-fache des europäischen Marktes ist und sogar höher ist als die gesamte Marktkapitalisierung der Börsen in Europa, China, Japan, Indien, Frankreich und Großbritannien. Diese Zahl selbst zeigt bereits eine Sache: Das Preissetzungszentrum für globale Eigenkapitalanlagen konzentriert sich stark.
Wenn man es aufschlüsselt, wird es anschaulicher.
Der NASDAQ hat sich seit 2022 mehr als verdoppelt und erreicht etwa 38 Billionen US-Dollar; die New Yorker Börse hat im gleichen Zeitraum ebenfalls um 10 Billionen US-Dollar zugenommen und erreicht 32 Billionen US-Dollar. Das Wachstum ist nicht gleichmäßig, sondern konzentriert sich auf die führenden Märkte und führenden Vermögenswerte.
Das ist nicht nur „der Aktienmarkt läuft gut“.
Es spiegelt wider, dass globales Kapital dasselbe tut: Mit den Füßen abstimmen. Ob es sich um technologische Innovation, Liquiditätstiefe oder institutionelle Sicherheit handelt, der amerikanische Markt bleibt der Ort, an dem große Kapitalmengen am leichtesten angelegt werden können.
Natürlich akkumuliert diese Konzentration auch Spannungen.
Wenn die Marktkapitalisierung, die Narrative und die Erwartungen auf dieselbe Seite gedrückt werden, wird die Volatilität nicht verschwinden, sondern nur hinausgeschoben.
Deshalb ähnelt es mehr einem strukturellen Signal als einem Stimmungsindikator.
Der US-Aktienmarkt ist stark, nicht nur weil er steigt; sondern weil die Welt in der aktuellen Phase noch keinen Platz gefunden hat, der ihn ersetzen kann.$BTC
