Am Ende von 2025 gab es eine seltene, hoch einheitliche Stimme von den weltweit führenden Finanzinstituten.

Von a16z, Coinbase, Messari bis Grayscale, Galaxy Digital, von BlackRock, Fidelity bis J.P. Morgan, Standard Chartered, haben über 30 Institutionen in ihren jeweiligen Ausblicksberichten für 2026 übereinstimmend auf dasselbe Urteil hingewiesen: Die Krypto-Asset-Branche erlebt einen historischen Übergang von "pubertären Unruhen" zu "reifem Ernst".

Wenn der Zyklus von 2021-2022 durch Spekulationen von Privatanlegern, hohen Hebeln und narrative Blasen angetrieben wurde, sind Institutionen allgemein der Meinung, dass 2026 ein Jahr des substanziellen Wachstums sein wird, das durch regulatorische Klarheit, makroökonomische Absicherung und die Umsetzung technologischer Nutzen aufgebaut wird. Diese Phase hat einen Fachnamen - "Industrialisierungsphase".

Doch unter dem Konsens verbergen sich auch Differenzen. Die Diskussion darüber, ob die Volatilität von Bitcoin unter der von Nvidia liegen wird, ob die Bedrohung durch Quantencomputing unmittelbar bevorsteht und wer den Krieg um die AI-Zahlungsschicht gewinnen wird, ist zwischen den führenden Institutionen ebenso intensiv.

Abschied vom Halving-Mythos, ETFs verändern die Spielregeln

Seit langem schlägt der Puls des Krypto-Marktes im Rhythmus der Bitcoin-Halving-Events alle vier Jahre. Doch mit dem Blick auf 2026 formiert sich eine disruptive Sichtweise: Die traditionelle Theorie des vierjährigen Zyklus könnte bereits obsolet sein.

Grayscale hat in seinem „Bericht über digitale Vermögenswerte 2026: Der Beginn der institutionellen Ära“ einen äußerst provokanten Standpunkt vertreten: 2026 wird offiziell das Ende der sogenannten „vierjährigen Zyklustheorie“ markieren. Mit der Verbreitung von Spot-ETFs und der Verbesserung des regulatorischen Rahmens hat sich die Struktur der Marktteilnehmer grundlegend verändert. Die zuvor von der Emotion von Kleinanlegern und der Halving-Erzählung dominierten extremen Boom- und Bust-Zyklen werden durch systematische Kapitalflüsse von institutionellen Investoren, die auf Asset-Allocationsmodellen basieren, ersetzt.

Dieser kontinuierliche, nicht emotionale Kapitalfluss wird die extremen Schwankungen des Marktes glätten und die Performance von Krypto-Assets näher an die reiferer Makro-Assets heranführen.

Coinbase zieht einen faszinierenden historischen Vergleich: Das aktuelle Marktumfeld ähnelt eher „1996“ als „1999“. 1996 war die Phase, in der die Internet-Technologie begann, wirklich in die Geschäftswelt einzudringen und Produktivitätsgewinne zu bringen, und nicht die Vorabend des Platzen einer Blase. Institutionelles Kapital ist nicht mehr kurzfristiges Arbitrage-Kapital, sondern wird als langfristige Zuteilung zur Absicherung gegen Haushaltsdefizite und Währungsabwertung in den Markt gebracht.

Interessanterweise hat Alex Thorn, der Forschungsleiter von Galaxy Digital, offen erklärt, dass 2026 ein „langweiliges Jahr“ für Bitcoin sein könnte. Obwohl Bitcoin möglicherweise neue historische Höchststände erreichen könnte, wird sein Preisverhalten eher dem von reifen Makro-Assets wie Gold ähneln.

Dieses „Langweilige“ ist tatsächlich ein Zeichen für die Reifung von Vermögenswerten, was auf ein geringeres Abwärtsrisiko und eine breitere institutionelle Akzeptanz hinweist. Bitwise hat auch „Die Volatilität von Bitcoin wird unter der von Nvidia liegen“ als eine seiner zehn Top-Prognosen für 2026 aufgeführt.

Investoren, die versuchen, historische Halving-Daten zu nutzen, um ein Modell zu erstellen, könnten 2026 mit einem ineffektiven Modell konfrontiert werden.

Stablecoins und RWA, die sicheren Chancen im Jahr 2026

Wenn das makroökonomische Narrativ die Grundlage für den Kapitalzufluss gelegt hat, bestimmen die Upgrades der Finanzinfrastruktur den Fluss des Kapitals. 2026 wird von großen Institutionen als das Jahr angesehen, in dem Stablecoins und RWA (Real World Assets) vom Konzeptnachweis in die maßstabsgetreue kommerzielle Anwendung übergehen.

Explosion des Wachstums von Stablecoins

a16z crypto hat in seinen „Haupttrends 2026“ Stablecoins als die zukünftige „Basis-Abwicklungsschicht des Internets“ definiert. Sie glauben, dass Stablecoins weit über die Rolle als Handelsmittel hinausgehen werden und direkt in lokale Zahlungsnetzwerke und Händlerwerkzeuge integriert werden, durch QR-Codes, globale Wallets und Kartentechnologie.

Die Daten sind erschütternd: Im Jahr 2025 erreichte das Handelsvolumen von Stablecoins 9 Billionen Dollar und steht damit auf einer Stufe mit Visa und PayPal.

Coinbases Prognose ist noch aggressiver. Sie schätzen, dass der Gesamtmarktwert von Stablecoins bis Ende 2028 1,2 Billionen Dollar erreichen könnte, wobei 2026 die steilste Phase dieses Wachstumskurses sein wird. Coinbase betont besonders die neuen Anwendungsfälle von Stablecoins in grenzüberschreitenden Transaktionsabwicklungen, Überweisungen und Gehaltszahlungen.

The Block hat in seinem „Bericht über die Aussichten für digitale Vermögenswerte 2026“ das Konzept der „Stablechains“ vorgestellt. Um den extremen Anforderungen des Geschäftszahlungsverkehrs hinsichtlich hoher Durchsatzraten und niedriger Latenzen gerecht zu werden, werden spezielle Blockchain-Netzwerke entstehen, die für die Ausführung und Abwicklung von Stablecoins optimiert sind.

Galaxy Digital hat auch die Konsolidierung des Marktes vorhergesagt. Obwohl traditionelle Bankriesen wie Goldman Sachs und Citigroup ihre eigenen Stablecoins erkunden, wird der Stablecoin-Markt 2026 aufgrund von Verteilungskanälen und Liquiditätsnetzwerkeffekten in ein bis zwei absolut dominierende Akteure konsolidiert. Darüber hinaus hat Galaxy auch gewagt vorauszusagen, dass das Handelsvolumen von Stablecoins offiziell das traditionelle ACH-System (Automated Clearing House) in den USA übertreffen wird.

Tausendfaches Wachstum von RWA

Grayscale prognostiziert, dass die tokenisierten Vermögenswerte bis in die 2030er Jahre durch regulatorische und institutionelle Treiber um das 1000-fache wachsen werden.

Coinbase hat das Konzept der „Tokenisierung 2.0“ eingeführt, das sich auf die „atomare Kombinierbarkeit“ konzentriert. Im Jahr 2026 reicht es nicht aus, nur Staatsanleihen zu tokenisieren; der wahre Wert liegt darin, dass diese tokenisierten Staatsanleihen in DeFi-Protokollen sofort als Sicherheiten zur Bereitstellung von Liquidität ausgeliehen werden können, wobei ihr Kreditwert das traditionelle Finanzierungsrahmen bei weitem übersteigen wird.

Jay Yu, der Junior Partner bei Pantera Capital, prognostiziert, dass tokenisiertes Gold 2026 aufsteigen wird und zur dominierenden Vermögensklasse im Bereich RWA wird. Mit den zunehmenden Bedenken der Investoren hinsichtlich struktureller Probleme des US-Dollars wird on-chain Gold als ein Vermögenswert, der sowohl physische Eigenschaften als auch digitale Liquidität besitzt, einen explosionsartigen Anstieg erleben.

Am Ende des Jahres 2025, mit Blick auf 2026, sehen wir nicht nur die zyklischen Schwankungen einer Branche, sondern auch einen grundlegenden Paradigmenwechsel.