Neel Kashkari, Präsident der Federal Reserve Bank von Minneapolis, sagte, dass derzeitige Zinssätze in den USA möglicherweise bereits nahe am sogenannten neutralen Zinssatz liegen, der weder die Wirtschaft stimuliert noch hemmt. Die zukünftige Richtung der Geldpolitik der Federal Reserve werde von den neuesten wirtschaftlichen Daten abhängen.

Kashkari erklärte in einem Interview mit CNBC am Montag, dass sich die Märkte und Entscheidungsträger in den vergangenen Jahren allgemein darauf verlassen hätten, dass die US-Wirtschaft deutlich langsamer wachsen werde. Tatsächlich habe sich die Wirtschaft jedoch weitaus widerstandsfähiger erwiesen, als er ursprünglich erwartet hatte. Er betonte, dass die starke Wachstumsleistung der Wirtschaft trotz hoher Zinssätze darauf hindeute, dass die geldpolitischen Maßnahmen möglicherweise nicht signifikant die wirtschaftliche Abschwächung unterdrückten.

"Das lässt mich darauf schließen, dass die aktuelle Geldpolitik bereits sehr nahe am neutralen Niveau angekommen ist", sagte Kashkari.

Bereits zuvor hatten Fed-Offizielle angedeutet, dass nach drei Zinssenkungen bis Ende 2025 die Zinssätze in diesem Monat wahrscheinlich unverändert bleiben werden. Laut den Protokollen der Sitzung der Federal Reserve vom Dezember (am 30. Dezember veröffentlicht) glauben die meisten Mitglieder, dass bei weiterem Rückgang der Inflation weitere Zinssenkungen möglich sind, jedoch bestehen erhebliche Meinungsverschiedenheiten hinsichtlich Zeitpunkt und Umfang der Senkungen.

Seit der Dezember-Sitzung wurden wirtschaftliche Daten veröffentlicht, die zeigen, dass die Arbeitslosenquote im November auf 4,6 % stieg – das höchste Niveau seit 2021. Gleichzeitig lag die Inflationsrate der Verbraucherpreise unter den Erwartungen des Marktes, was die Argumente für weitere Zinssenkungen stärkt. Andererseits verzeichnete die US-Wirtschaft im dritten Quartal das stärkste Wachstum seit zwei Jahren, was die Besorgnis verstärkt, dass die Inflation möglicherweise erneut ansteigen könnte.

Kashkari erklärte, die Federal Reserve benötige weitere Daten, um zu beurteilen, ob die Inflation oder die Entwicklung auf dem Arbeitsmarkt die dominierende Rolle bei der Wirtschaftsentwicklung spiele. Danach könne die Politik von einer neutralen Position aus in die notwendige Richtung angepasst werden.

Er betonte außerdem, dass die Beschäftigung deutlich nachgelassen habe und die größte Gefahr für die Inflation in ihrer Dauerhaftigkeit liege – die Auswirkungen von Zöllen auf die Preise könnten mehrere Jahre benötigen, um sich vollständig auszuwirken. Gleichzeitig sei auch die Gefahr einer weiteren Steigerung der Arbeitslosenquote von ihrem derzeitigen Niveau nicht zu unterschätzen. Obwohl die Inflation zurückgegangen sei, verlaufe der Rückgang weiterhin langsam, und die Sorge der Bevölkerung mit niedrigem Einkommen sei hauptsächlich durch die Inflationsdrucke geprägt.