#跟单 Michael Widmer, der Leiter der Metallforschung bei der Bank of America, erklärte, dass Gold in diesem Jahr weiterhin ein entscheidendes Instrument zur Absicherung des Portfolios sein wird und erwartet, dass Gold im Jahr 2026#PAXG einen Durchschnittspreis von 4538 US-Dollar pro Unze erreichen wird. Historische Daten zeigen, dass der Silberpreis möglicherweise in den Spitzenbereich von 135 bis 309 US-Dollar pro Unze steigen könnte.
„Gold und Bitcoin #BTC bleiben als Absicherungsinstrumente und Quellen für Alpha-Renditen prominent“, sagte Widmer in einem Bericht am Montag. Die Bank of America ist der Ansicht, dass die sich verschärfenden Marktbedingungen und die hohe Sensibilität der Gewinne gegenüber den Preisen dazu führen werden, dass Gold im Jahr 2026 ein entscheidendes Absicherungsinstrument und potenzieller Treiber für Renditen sein wird.
Die Prognose der Bank of America für 2026 basiert auf ihrer Erwartung einer sinkenden Goldproduktion und steigender Kosten in der Branche. Widmer prognostiziert, dass die Produktion der 13 wichtigsten Goldminen in Nordamerika in diesem Jahr 19,2 Millionen Unzen betragen wird, was einer Verringerung um 2 % gegenüber 2025 entspricht, und fügte hinzu, dass die meisten Marktprognosen für die Produktion zu optimistisch seien.
Widmer prognostiziert, dass die durchschnittlichen Gesamtkosten um 3 % steigen werden, auf etwa 1.600 Dollar pro Unze, ein Niveau, das leicht über den allgemeinen Marktprognosen liegt.
Er erwartet zudem eine deutliche Verbesserung der Rentabilität der Produzenten. Der Gesamt-Ebitda für 2026 soll um 41 % steigen und etwa 6,5 Milliarden Dollar erreichen.
Die Bank of America erwartet, dass der Goldpreis im Jahr 2026 im realen Wert durchschnittlich 4.538 Dollar pro Unze betragen wird. Auch die Preise für Silber, Platin und Palladium sollen steigen, was die positive Aussicht der Bank für den gesamten Edelmetallsektor widerspiegelt.
Widmer sagte, Silber könnte Anleger, die bereit sind, ein höheres Risiko für zusätzlichen Aufwärtspotenzial einzugehen, eher ansprechen, und wies darauf hin, dass das aktuelle Silber-Gold-Verhältnis von etwa 59 darauf hindeutet, dass Silber weiterhin besser abschneiden könnte als Gold. Er nannte das historische Tief von 32 im März 2011, was darauf hindeutet, dass der Silberpreis bis zu 135 Dollar erreichen könnte; während das Tief von 14 im Jahr 1980 bedeutet, dass der Silberpreis pro Unze bis zu 309 Dollar betragen könnte.
Auf der jährlichen Ausblick-Webinarveranstaltung im Dezember des vergangenen Jahres sagte Widmer, dass ein Bullenmarkt für Gold normalerweise erst dann seinen Höhepunkt erreicht, wenn die ursprüngliche Treibkraft für den Anstieg verblasst ist, und nicht einfach aufgrund steigender Preise endet.
„Ich habe bereits mehrfach betont, dass der Goldmarkt bereits in einem stark überkauften Zustand ist. Tatsächlich ist er jedoch weiterhin unterfinanziert“, sagte er. „Als Instrument zur Diversifizierung von Portfolios hat Gold noch erhebliches Potenzial.“
Widmer fügte hinzu, dass er nicht erwartet, dass die bullische Marktsituation bald zu Ende geht. Die Bank of America geht davon aus, dass der Goldpreis bis 2026 auf 5.000 Dollar pro Unze steigen könnte.
Er wies darauf hin, dass ein Anstieg der Investitionsnachfrage um lediglich 14 % ausreichen würde, um dieses Ziel zu erreichen. In den letzten Quartalen lag das durchschnittliche Wachstum der Investitionsnachfrage ungefähr auf diesem Niveau. Um den Goldpreis im nächsten Jahr auf 8.000 Dollar pro Unze zu bringen, wäre hingegen ein Anstieg der Investitionsnachfrage um 55 % erforderlich.
In den letzten Monaten hat die Investitionsnachfrage, insbesondere die der privaten Anleger, stark zugenommen. In diesem Jahr erreichte der Zufloss von Geld in goldunterstützte Exchange-Traded-Fonds (ETFs) das höchste Niveau seit 2020. Widmer bemerkte jedoch, dass eine Schlüsselgruppe weiterhin größtenteils die Goldmärkte ignoriert, und dass sich dies im neuen Jahr ändern könnte.
Widmer wies darauf hin, dass Edelmetalle derzeit nur etwa 4 % des gesamten Finanzmarktes ausmachen, während in der professionellen Anlagebranche hochvermögende Investoren ihre Goldanteile auf lediglich 0,5 % ihres Vermögens begrenzen.
Das wachsende Interesse an Gold resultiert aus der zunehmenden Zweifel vieler Anleger an der Zuverlässigkeit der traditionellen 60/40-Anlagestruktur. Widmer sagte, Untersuchungen zeigten, dass eine Allokation von 20 % des Portfolios in Gold eine effektive Strategie sein könnte.
„Wenn man die Daten seit 2020 analysiert, kann man tatsächlich nachweisen, dass private Anleger Gold in einem viel höheren Anteil halten sollten als 20 %“, sagte er. „Zum aktuellen Zeitpunkt wäre sogar ein Anteil von 30 % sinnvoll.“
Nicht nur private Anleger könnten von einer weiteren Allokation von Gold profitieren. Widmer erwartet, dass Zentralbanken weiterhin Gold kaufen werden, selbst wenn ihre offiziellen Reserven im Jahr 2025 ein Meilenstein erreicht haben.
Er wies darauf hin, dass die Goldreserven der Zentralbanken bereits ihre US-Staatsanleihen überstiegen. Derzeit beträgt der Anteil von Gold an den gesamten Reserven der Zentralbanken durchschnittlich etwa 15 %. Sein Modell zeigt jedoch, dass die Reservestruktur erst dann vollständig optimiert wäre, wenn der durchschnittliche Anteil an Gold etwa 30 % betragen würde.
„Unabhängig davon, ob man ein Zentralbank- oder ein institutionelles Portfolio betrachtet – beide können von einer Diversifizierungsstrategie mit Gold profitieren“, sagte er.
Widmer fügte hinzu, dass der starke Anstieg des Goldpreises im Jahr 2025 bedeutet, dass einige Portfolio-Manager im neuen Jahr Schwierigkeiten haben werden, ihn zu ignorieren.#比特币2026年价格预测
„Allein anhand der Basisperformance ist Gold eine der besten Anlagen der letzten Jahre“, sagte er. „Wir hören oft, dass Gold eine nicht verzinsliche Anlage sei; man müsse Kosten tragen, um es zu halten, und man könne nichts damit verdienen. Was ist dann der Sinn, es zu halten? Aber allein aus einer reinen Richtungsanalyse betrachtet, könnte Gold tatsächlich einen guten Beitrag zum Portfolio leisten. Ich denke, die Zahlen sprechen für sich.“#比特币与黄金战争
Was eine neue Welle von Kapitalzuflüssen in Gold auslösen könnte, sagte Widmer, sei die US-Wirtschaftspolitik ein entscheidender Faktor für das Jahr 2026. Er wies darauf hin, dass sein Modell zeigt, dass Goldpreise im Rahmen eines lockeren Zyklen im Durchschnitt um 13 % stiegen, wenn die Inflation über 2 % lag.
„Man muss nicht jedes Mal eine Zinssenkung bei jeder Sitzung sehen“, sagte er. „Man muss nur sehen, dass die Zinssätze sinken.“$BTC
