🚨 DIE "KOSTENLOSEN MENSCHEN" SIND VORBEI: Warum Aktien gerade ihre Vorteile verloren haben
Zum ersten Mal in zwei Jahrzehnten ist die Aktienrisikoprämie (ERP) in den negativen Bereich gesunken.
Was bedeutet das eigentlich? In einfachen Worten:
Sie werden derzeit weniger dafür bezahlt, riskante Aktien zu halten, als dafür, risikolose US-Staatsanleihen zu besitzen.
Die Mathematik der "Ertragslücke" 📉
Historisch verlangen Anleger eine "Zulage" (normalerweise 3–4%), um mit der Volatilität des S&P 500 umzugehen. Heute ist diese Zulage verschwunden.
Ertragsrendite des S&P 500: ~3,8%
10-Jahres-Staatsanleiherendite: ~4,2%
Das Ergebnis: Eine negative Spread von -40 Basispunkten.
Warum das jetzt wichtig ist:
TINA ist tot: Jahrelang gab es keine Alternative zu Aktien. Jetzt ist die Anleihe ein echter Konkurrent für Ihr Kapital.
Kein Sicherheitspuffer: Wenn Sie für das Risiko nicht entschädigt werden, kann bereits ein kleiner Rückschlag bei den Unternehmensgewinnen oder ein geopolitischer Schock zu einer starken Neubewertung führen.
Die Bewertungsfalle: Aktien sind mit Perfektion bewertet, während die "langweilige" Staatsverschuldung das beste relative Wertangebot bietet, das wir seit Anfang der 2000er Jahre gesehen haben.
Wir beobachten eine massive strukturelle Verschiebung in der Art und Weise, wie der Markt Risiko bewertet. Wenn Sie zu 100 % unhedged in Aktien sind, wetten Sie im Grunde darauf, dass die Gewinne explodieren oder die Zinssätze einstürzen – denn im Moment zahlt der Markt Ihnen nichts dafür, das Risiko zu übernehmen.
