‘Eine anständige 60-prozentige Chance’ — Galaxy Research zu dem Gesetzesvorschlag zur Struktur des Kryptomarktes in den USA vor dem 15. Januar
▪︎ Galaxy Research schätzt, dass die Wahrscheinlichkeit, dass der Gesetzesvorschlag zur Struktur des US-Kryptomarktes voranschreitet, bei etwa 60 % liegt, nach einem kürzlichen bi-parteilichen Treffen im Senat.
▪︎ Der entscheidende Moment ist die Sitzung des Ausschusses für Bankwesen des Senats am 15. Januar, bei der ungelöste Fragen die Chancen noch verändern könnten. Die Republikaner setzen auf Fortschritte, aber eine bi-parteiliche Einigung ist nicht sicher.
▪︎ Die Hauptforderungen der Demokraten bleiben ein Streitpunkt, insbesondere in Bezug auf die Regulierung von DeFi, darunter:
▪︎ Pflicht zur Einhaltung von US-Sanktionen durch DeFi-Frontends
▪︎ Erweiterung der „besonderen Maßnahmen“-Befugnisse für das Finanzministerium
▪︎ Formelle Regelsetzung für „nicht dezentralisierte“ DeFi-Plattformen
▪︎ Zusätzliche Vorschläge beinhalten eine Obergrenze von 200 Mio. USD für die Kapitalbeschaffung durch Emittenten und stärkere Schutzmaßnahmen für Anleger — die von einigen Kryptobefürwortern als vernünftige Kompromisse angesehen werden.
▪︎ Ungeklärte Streitpunkte sind die Regeln für Stablecoin-Renditen, ethische Bestimmungen im Zusammenhang mit der Trump-Familie sowie Schutzmaßnahmen für Softwareentwickler. Die Kryptobranche hat sich stark gegen Beschränkungen bei den Stablecoin-Renditen ausgesprochen und betont, dass dies eine strategische Frage für die Wettbewerbsfähigkeit der USA sei.
▪︎ Politisches Risiko: Angesichts der anstehenden Wahlen 2026 könnten die Demokraten eine Verzögerung bevorzugen, da sie glauben, später die Kontrolle zurückgewinnen zu können — was den Gesetzesvorschlag möglicherweise verlangsamen oder umgestalten könnte.
▪︎ Vorhersagemärkte zeigen gemischte Chancen: etwa 79 % Wahrscheinlichkeit für die Verabschiedung vor 2027, aber nur etwa 49 % vor Mai.
Fazit: Momentum besteht im Hinblick auf den 15. Januar, aber DeFi-Vorschriften, Stablecoins und die politische Dynamik halten das Ergebnis weiterhin in der Waagschale.