Datum: 8. Januar 2026
Betreff: BTC-Strategischer Ausblick – Woche 2
Klassifizierung: Vertraulich / Hedge-Fund-Strategie.
Exekutivzusammenfassung
Nach der aggressiven Preisfindung im späten Jahr 2025 hat sich Bitcoin (BTC) in eine anspruchsvolle Verteilungsphase begeben. Während das privatsphärische Sentiment weiterhin durch die $100.000-Geschichte beflügelt wird, deuten unsere internen Kennzahlen – insbesondere die institutionelle Positionierung und die Derivate-Architektur – auf eine anstehende taktische Korrektur hin. Derzeit beobachten wir eine Divergenz zwischen steigendem Open Interest und stagnierender Kursentwicklung, ein klassischer Vorläufer eines Entleverage-Events.
I. Institutionelle Positionierung: Die COT-Aufschlüsselung
Die neuesten Daten des Commitments of Traders (COT) zeigen eine Abkühlung der Überzeugung bei Vermögensverwaltern. Obwohl sie weiterhin eine Netto-Long-Position halten, haben wir eine Reduktion der Exposition um 4,2 % in der Nähe des 94.000 $-Niveaus beobachtet.
Im Gegensatz dazu haben Hebelprodukte ihre Netto-Short-Positionen auf Rekordniveau erhöht. Dies ist nicht unbedingt eine Richtungswette gegen Bitcoin, sondern eine massive Ausweitung des Basis-Handels – Arbitrage zwischen Spot-ETFs und Futures-Prämien. Dies institutionelles "Verkaufen" schafft eine starke Obergrenze; solange diese Short-Positionen nicht rolliert oder gedeckt werden, bleibt 94.000 $ eine strukturelle Barriere.
II. Derivate-Architektur: Liquiditätsjagd und Max Pain
Die "Plumbing" des Marktes deutet auf eine Ansammlung von fragilen Hebeln hin:
Die Liquiditätsgruppe: Unsere Heatmap-Analyse identifiziert eine massive Konzentration von "Long-Liquidationen" zwischen 88.500 $ und 89.200 $. In einer Umgebung mit geringer Volatilität neigt der Markt typischerweise dazu, sich diesen Liquiditäts-Punkten zuzuwenden, um das System zu "entleeren", bevor eine bedeutende Fortsetzung erfolgt.
Optionen Gamma & Max Pain: Der Ausübungstermin am 16. Januar hat einen Max-Pain-Punkt bei 91.000 $. Mit einem Put/Call-Verhältnis von 0,65 ist der Einzelhandel stark auf Aufwärtsoptionen ausgerichtet. Marktmacher sind veranlasst, die Kurse nahe 91.000 $ oder darunter zu halten, um sicherzustellen, dass diese Optionen wertlos verfallen und sie delta-neutral bleiben.
Perpetuelle Finanzierung: Während die Finanzierungsquoten noch nicht "hyperbullisch" sind (neutral bei +0,01 %), zeigt der ansteigende Open Interest (34,8 Mrd. $) bei stagnierendem Kurs, dass "Limit-Seller" jede "Markt-Kauf"-Bestellung aufnehmen.
III. Stabile Münzen-Dynamik: Die Erschöpfung des "Trockenen Pulvers"
Aus Sicht der Treuhand ist die Dominanz von USDT (USDT.D) auf dem täglichen RSI ein überverkaufter Boden erreicht. Dies bestätigt, dass der Großteil des verfügbaren Kapitals bereits in risikoreiche Vermögenswerte umgewandelt wurde.
Die Umkehrung: Wir sehen nun die ersten Phasen eines Dominanz-Rückpralls. Wenn Kapital aus volatilen Alts in Stables zurückfließt, erwarten wir eine vorübergehende Lücke im Kauflauf für $BTC .
IV. Taktischer Urteil & Strategie
Die derzeitige Situation ist ein Bull-Trap, bis das Gegenteil bewiesen ist. Wir betrachten jeden Anstieg in den Bereich von 93.000 $ bis 93.800 $ als "Liquiditätsausstieg" und nicht als Durchbruch.
Wichtige technische Säulen:
Hauptwiderstand: 94.500 $ (institutioneller Verkaufswand).
Sofortunterstützung: 89.800 $ (Optionen Max Pain).
Ziel-Einstiegszone: 87.500 $ - 89.000 $ (Liquidationsjagd-Zone).
Strategische Empfehlung:
Wir behalten unsere neutral-bearish Einstellung für die nächsten 72–96 Stunden bei. Wir raten davon ab, Breakouts in dieser Umgebung mit hohem Open Interest zu verfolgen. Unser Vorzug gilt dem Warten auf die unausweichliche "Long-Flush"-Bewegung in Richtung des 89.000 $-Bereichs, um Spot-Positionen neu aufzubauen.
Beobachtungsobjekt: Überwachung der Überprüfung des CLARITY Act am 15. Januar; regulatorische Klarheit ist der einzige fundamentale Treiber, der die derzeitige technische Verteilung überwinden kann.
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