Nachdem die Zahlen eine neue Erholung gezeigt haben, analysiert Javier Molina, leitender Marktanalyst bei eToro, die Möglichkeit, dass „die Vorhersagen einer niedrigeren Inflation nicht so solide sind, wie es wünschenswert wäre.“ Dies wirft die Frage auf, wer möglicherweise einen Fehler macht: „ein Markt, der Inflationskontrolle und sinkende Zinsen außer Acht lässt, oder Zentralbanker, die sich „länger an hohe Zinsen“ erinnern, um die Inflationskontrolle sicherzustellen.“
CPI: Zentralbanker stellen sich dem Markt Wer wird sich irren? Javier Molina, leitender Marktanalyst bei eToro
Nach den heute bekannten VPI-Daten aus Spanien kommen Zweifel auf, wer falsch liegt. Ein Markt, der die Inflationskontrolle und sinkende Zinsen außer Acht lässt, oder Zentralbanker, die sich „länger an hohe Zinsen“ erinnern, um die Inflationskontrolle sicherzustellen. Der Unterschied für die Aktienmärkte ist nicht gering, denn wenn diese Recht haben, könnte die Angst groß sein.
Mit Blick auf das Jahr 2024 werden die Aussichten für die spanische Wirtschaft durch das empfindliche Gleichgewicht zwischen Wachstum und Preisstabilität getrübt. Die BIP-Wachstumsrate des Landes blieb im gesamten Jahr 2023 stark und erreichte 2,4 %. Der wirtschaftliche Wind lässt jedoch nach und die Erwartungen für dieses Jahr sind tendenziell etwas schwächer, wobei das Wachstum voraussichtlich nur 1,6 % betragen wird.
Die Inflation, das unvorhersehbare Biest, das Ökonomen und Behörden nervös gemacht hat, bleibt unter der Lupe. Prognosen deuten darauf hin, dass sich der Verbraucherpreisindex (VPI) in diesem Jahr auf etwa 3 % verlangsamen wird und der Kern-VPI voraussichtlich leicht über 3,2 % liegen wird. Diese Veränderung der Inflation könnte als positives Zeichen dafür interpretiert werden, dass die Kaufkraft der spanischen Verbraucher möglicherweise weniger unter Druck steht als erwartet.
Eine genauere Analyse zeigt jedoch, dass die Situation möglicherweise nicht so eindeutig ist, wie die diskontierten Zahlen vermuten lassen. Das Nationale Statistikinstitut (INE) wies zu Beginn des Jahres auf einen besorgniserregenden Trend hin. Die geschätzte jährliche Inflationsrate stieg im Januar 2024 auf 3,4 %, ein deutlicher Anstieg im Vergleich zu 3,1 % im Dezember 2023. Dieser Anstieg ist hauptsächlich auf höhere Strompreise zurückzuführen, die die niedrigeren Kraftstoffpreise offenbar auszugleichen scheinen. Noch aufschlussreicher sind die Daten zur Kerninflation, die die volatilsten Komponenten wie unverarbeitete Lebensmittel und Energieprodukte ausschließt. Dieser beträgt 3,6 %, was einem Rückgang von nur zwei Zehnteln entspricht.
In diesem Zusammenhang sind die Prognosen einer niedrigeren Inflation möglicherweise nicht so stark, wie es wünschenswert wäre. Es wird erwartet, dass die Zinsen bis Ende 2024 um 0,75 Punkte sinken werden, und Interventionen der Europäischen Zentralbank (EZB) werden die Komplexität noch erhöhen. Obwohl diese Maßnahme die Konjunktur ankurbeln soll, könnte sie auch sekundäre Auswirkungen auf die Verbraucherpreise haben. Im Moment bin ich mir über diese Zinssenkung nicht im Klaren und der Fokus wird weiterhin auf der Inflation liegen.
Dieser Inhalt dient ausschließlich Informations- und Bildungszwecken und sollte nicht als Anlageberatung oder Anlageempfehlung betrachtet werden. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf zukünftige Ergebnisse. CFDs sind Hebelprodukte und bergen ein hohes Risiko für Ihr Kapital
