Im Jahr 2025 erreichte das globale Volumen an Stablecoins 33 Billionen US-Dollar, was einer Steigerung um 72 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und einen historischen Höchststand darstellt. Die Förderung von Kryptowährungen war der zentrale Treiber. Dabei führt USDC mit einem Volumen von 18,3 Billionen US-Dollar, gefolgt von USDT mit 13,3 Billionen US-Dollar, wobei beide die überwiegende Mehrheit des Marktvolumens ausmachen.
Auf politischer Ebene hat das US-Gesetz GENIUS klare Regeln für die Aufsicht über Stablecoins festgelegt. Die Regierung Trump signalisiert eine freundliche Haltung gegenüber Kryptowährungen, und Hongkong hat die Stablecoin-Verordnung verabschiedet und die Antragstellung auf Lizenzierung eröffnet, was Unternehmen wie Ant Digital und JD.com anzieht. In Bezug auf Anwendungsbereiche dienen Stablecoins in reifen Märkten als Instrumente für Zahlungsabwicklungen, in Regionen mit schwachen Finanzinfrastrukturen als Lösung für grenzüberschreitende Zahlungen und Wertbewahrung und erweitern sich zudem auf Bereiche wie DeFi-Ökosysteme und RWA-Transaktionen.
Der Emittent von USDC, Circle, ging im Juni 2025 an die New York Stock Exchange und plant, eine nationale Trust Bank zur eigenständigen Verwahrung der Reserven einzurichten. Seine Reserven sind transparent und von geringem Risiko und sind mit über 100 Finanzinstituten verbunden; der Emittent von USDT, Tether, hält große Mengen an amerikanischen Staatsanleihen und Gold, war jedoch in der Vergangenheit mit Zweifeln an der Qualität seiner Reserven konfrontiert. Die zukünftige Konkurrenz wird sich auf Verbreitung und Ökosystemintegration konzentrieren, wobei der Trend „Stablecoin as a Service“ zunehmend an Bedeutung gewinnt. Gleichzeitig müssen regulatorische Anpassungen und die Reaktion der traditionellen Banken beobachtet werden.
