Heute reden wir darüber, ob Gold dieses Jahr weiter steigen wird?
Viele denken, dass Gold letztes Jahr um 65 % gestiegen ist – ein seltenes Plus in mehreren Jahrzehnten – und dass es nun Zeit wäre, eine Pause einzulegen. Doch nach Gesprächen mit Freunden, die große Geldsummen verwalten, habe ich festgestellt, dass viele Top-Investoren nicht nur nicht verkauft haben, sondern sogar weiter zukaufen und halten wollen.
Ihre Argumente für steigende Goldpreise sind einfach: Die wichtigsten Treiber für den Anstieg von Gold sind nach wie vor vorhanden:
Die globalen Zentralbanken (insbesondere China) kaufen weiterhin Gold, weil Gold sicherer ist als fremde Staatsanleihen und nicht beliebig eingefroren werden kann.
Die Zinssätze bleiben weiterhin niedrig, wodurch das Halten von Gold keine Verluste verursacht.
Die entwickelten Länder (einschließlich der USA) haben hohe Schulden und geben weiterhin riesige Summen aus, wodurch das Vertrauen in ihre Papierwährungen schwankt.
Ein Strategieexperte von Morgan Stanley sagte treffend, dass der Kauf von Gold heute eine Ablehnung von Papiergeld darstellt. Man kann es als Währungssicherung betrachten: Sobald das Vertrauen in das Papiergeldsystem wankt, steigt der Wert dieser Sicherung. Diese Logik breitet sich zunehmend von Zentralbanken auf große Institutionen aus. Viele Pensionsfonds und Versicherungsgesellschaften, die früher Gold gemieden haben, beginnen nun, etwa 5 % ihres Portfolios in Gold zu investieren – als "Ballast" im Portfolio, der sowohl Gewinne bringt als auch Risiken abfedert.
Einige befürchten, dass Gold bereits zu hoch ist und den Gipfel erreicht hat. Historisch gesehen gab es nach dem Gold-Boomerang 2011 einen starken Rückgang, und es dauerte fast ein Jahrzehnt, bis die Preise wieder erreicht wurden. Doch eine Studie von Goldman Sachs zeigt, dass der Anteil von Gold in den Anlageportfolios der US-Bürger nach wie vor sehr niedrig ist und deutlich unter dem Niveau von 2011 liegt. Aus Sicht der privaten Allokation bleibt also noch Raum für einen weiteren Anstieg der Goldpreise.
Der zentrale Grund für den Goldanstieg hat sich mittlerweile verändert: Früher hing er von Inflation und Krisen ab, heute dreht sich alles um das Thema Vertrauen. Länder ersetzen Teile ihrer Devisenreserven durch Gold, um sich auf eine unsichere Zukunft vorzubereiten. Für Investoren ist Gold eine der wenigen echten Werte, die nicht von den USA abhängen, und die kontinuierlichen Käufe durch Zentralbanken sind auch aus geopolitischer Sicht nachvollziehbar.
Die kurzfristigen Kapitalströme aus dem vergangenen Jahr wurden größtenteils bereits wieder abgezogen. Die verbliebenen Käufer sind vor allem Zentralbanken, die langfristig investieren. Das gibt dem Halten von Gold mehr Sicherheit. Es ist wahrscheinlich, dass Gold auch in diesem Jahr weiter steigen wird – nur langsamer und stabiler.
Die Gold-Entwicklung könnte von einem Sprint zu einem Marathon werden. Getrieben wird sie von tiefgreifenden Sorgen um die finanzielle Disziplin der Länder und einer Neubewertung des Geldwertes. Solange die Welt schneller ausgibt, als sie verdient, wird der Wert von Gold als Währungssicherung weiterhin bestehen bleiben.$XAU $BTC $ETH
