Die jüngste Rallye von Bitcoin hin zum Meilenstein von 100.000 USD wird weniger durch spekulative Hebelwirkung angetrieben und mehr durch erneuerte institutionelle Nachfrage, da anhaltende Zuflüsse in US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs die Preise erneut in Richtung der Zyklushöchststände treiben.
Bitcoin hat diese Woche Werte über 97.000 USD wiedererlangt, unterstützt durch eine konstante Rückkehr von Kapital in US-amerikanische Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Funds. Marktakteure sagen, dass diese Entwicklung ein möglicher struktureller Wandel der Nachfrage nach monatelang begrenztem Handel andeutet.
ETF-Zuflüsse stützen die Aufwärtsbewegung von Bitcoin
Seit Beginn des Jahres haben US-ETFs für Spot-Bitcoin nahezu 1,5 Milliarden US-Dollar an Nettozuflüssen angezogen, wie Daten von Eric Balchunas, Senior-ETF-Analyst bei Bloomberg, belegen.
Ein einziger Tag verzeichnete bereits Nettozuflüsse von 843,6 Millionen US-Dollar und trieb die wöchentlichen Zuflüsse auf rund 1,07 Milliarden US-Dollar. Während einzelne Spitzen Schlagzeilen machten, sagen Analysten, sei das wichtigere Signal die Konsistenz der Nachfrage, die nach schwachen Flüssen am Ende des vergangenen Jahres zurückkehrt.
Balchunas bemerkte auf X, dass das Muster darauf hindeute, dass die Käufer möglicherweise die Verkäufer erschöpft hätten, und verwies auf den Ausbruch von Bitcoin aus seiner langen Konsolidierung rund um die Zone von 88.000 USD.
Zum Zeitpunkt der Schreibung handelt Bitcoin nahe bei 97.000 USD und hält Gewinne, die viele Händler nun als durch ETFs gestützt und nicht als durch Momentum angetrieben betrachten.
Verändert institutionelle Nachfrage den Bitcoin-Zyklus?
Der Aufschwung von Bitcoin erfolgt in einer Phase, die historisch gesehen für das Asset herausfordernd ist. Vorhergehende Vierjahreszyklen – lose mit den Bitcoin-Halving-Events verbunden – erreichten typischerweise ihre Höchststände 12 bis 18 Monate nach der Versorgungsreduzierung, weshalb einige Analysten argumentieren, dass Bitcoin bereits seinen zyklischen Höchststand überschritten haben könnte.
Allerdings wirft die Beständigkeit der ETF-Zuflüsse die Frage auf, ob die institutionelle Akkumulation die Relevanz vergangener Zyklen schwächt.
Im Jahr 2025 erreichte Bitcoin neue Allzeithöchststände, konnte jedoch keinen anhaltenden Aufschwung im gesamten Kryptomarkt auslösen. Altcoins unterperformten, und die lang erwartete „Altcoin-Saison“ trat nie vollständig ein, was die Begeisterung privater Anleger dämpfte.
Laut dem Kryptomarkt-Makler Wintermute könnte eine breitere Erholung bis 2026 davon abhängen, ob ETF-Emittenten und Unternehmen mit digitalen Vermögenswerten weiterhin Bitcoin akkumulieren – oder ihre Mandate über BTC hinaus ausweiten.
Fehlende private Beteiligung lässt Institutionen die Führung übernehmen
Wintermutes Analyse hebt eine weitere zentrale Dynamik hervor: Im Jahr 2025 blieben die privaten Anleger weitgehend außen vor. Anstatt in Kryptowährungen zurückzukehren, verfolgten viele andere Wachstumsthemen wie künstliche Intelligenz, Robotik und Aktien im Bereich Raumfahrt.
Ohne starke Beteiligung privater Anleger wirkt der aktuelle Aufschwung von Bitcoin zunehmend institutionell geprägt und stützt sich auf Bilanzkäufer, ETF-Zuweisungen und langfristiges Kapital anstatt auf spekulative Zuflüsse.
Wintermute fügte hinzu, dass für eine breitere Erholung im Kryptomarkt Bitcoin und andere Hauptwerte eine stärkere und konstantere Leistung zeigen müssen, um einen Wohlstands-Effekt zu erzeugen, der schließlich private Kapital wieder in den Markt zieht.
Was kommt als Nächstes für Bitcoin
Da Bitcoin nun knapp unter dem psychologisch wichtigen Niveau von 100.000 USD schwebt, hat sich das Augenmerk darauf verschoben, ob die ETF-Zuflüsse stabil bleiben können – und ob institutionelle Nachfrage allein ausreicht, um einen Ausbruch aufrechtzuerhalten.
Wenn die Zuflüsse anhalten, sagen Analysten, könnte sich das Preisverhalten von Bitcoin im Jahr 2026 zunehmend von früheren Zyklen unterscheiden, wobei strukturelle Nachfrage die spekulative Überschussnachfrage als primären Treiber für Marktbewegungen ablösen könnte.
