🗓️ Was ist genau passiert?
Der Banking-Ausschuss des Senats, der ursprünglich die Markup-Sitzung zum Entwurf des Gesetzes über die Struktur des Kryptoaktiven-Marktes am 15. Januar 2026 durchführen sollte, verschob diese Sitzung auf ein späteres Datum (wahrscheinlich Ende Januar), aufgrund laufender Verhandlungen und dem Rückzug der Unterstützung durch Schlüsselakteure der Branche.
Der Markup ist die Phase des Gesetzgebungsprozesses, in der die Senatoren über den Text beraten, ändern und abstimmen, bevor er dem Plenum des Senats zur allgemeinen Abstimmung übermittelt wird.
🤔 Warum wurde es verzögert?
📍 1. Widerstand von Coinbase und Teilen der Industrie
Der CEO von Coinbase, Brian Armstrong, zog seine öffentliche Unterstützung für den aktuellen Entwurf des Gesetzes zurück und argumentierte, dass bestimmte Bestimmungen die Krypto-Innovation gefährden könnten, einschließlich Aspekte wie:
Einschränkung von „tokenisierten Aktien“,
Fokus auf DeFi, der der Regierung umfassenden Zugang zu Finanzdaten gewährt,
Schwächung der Autorität der CFTC,
Beseitigung von Belohnungen für Stablecoins.
Dieser öffentliche Widerstand kurz vor dem geplanten Entwurf war einer der unmittelbaren Faktoren, die den Senat dazu führten, die Sitzung zu pausieren, um weiter zu verhandeln.
📍 2. Notwendigkeit eines größeren parteiübergreifenden Konsenses
Senatoren und Vorsitzende der Kommission, einschließlich des Vorsitzenden Tim Scott, erklärten, dass zusätzliche Zeit benötigt wird, um einen breiten Konsens zwischen Demokraten und Republikanern zu erreichen, angesichts der Unterschiede im Umgang mit verschiedenen Schlüsselkomponenten, wie der Klassifizierung von Vermögenswerten, der regulatorischen Zuständigkeit, dem Verbraucherschutz und der nationalen Sicherheit.
📊 Welche Teile des Gesetzentwurfs sorgen für Diskussionen?
Einige der umstrittensten Bereiche, die während der Diskussion aufgetaucht sind, umfassen:
✔ Wer (SEC vs CFTC) reguliert welche Arten von Token und Märkten
✔ Wie man DeFi und dezentrale Protokolle behandelt
✔ Finanzielle Anreize wie Belohnungen für Stablecoins
✔ Standards für tokenisierte Wertpapiere
✔ Datenschutz und Zugang zu Daten von Krypto-Nutzern
Dies sind die Hauptgründe, warum die Gesetzgeber beschlossen haben, mehr Zeit einzuräumen, um den Text zu verfeinern und breitere Unterstützung zu gewinnen, bevor sie den Entwurf erneut einreichen.
🧠 Was bedeutet diese Verzögerung?
⚠️ A. Mehr regulatorische Unsicherheit auf kurze Sicht
Die Krypto-Industrie hatte erwartet, dass dies ein entscheidender Schritt wäre, um Jahre der regulatorischen Unklarheit in den USA zu beenden. Mit der Verzögerung wird dieser Prozess um mehrere Wochen oder sogar Monate verschoben, was die Unsicherheit für Börsen, Verwahrer, institutionelle Fonds und DeFi-Entwickler aufrechterhält.
🧠 B. Auswirkungen auf institutionelle Entscheidungen
Viele institutionelle Investoren wünschen sich regulatorische Klarheit, bevor sie signifikantes Kapital in Krypto investieren. Diese Verzögerung könnte Entscheidungen zur Kapitalzuweisung hemmen, bis es mehr rechtliche Sicherheit gibt.
🟡 C. Möglichkeit eines besseren Entwurfs
Einige Analysten und Branchenverbände sehen die Verzögerung als potenziell positiv, da sie Zeit gibt, um wichtige Konflikte zu lösen (z. B. über Belohnungen für Stablecoins oder die Definition digitaler Vermögenswerte), und könnte zu einem ausgewogeneren und nachhaltigeren endgültigen Text führen.
🗳️ Was passiert nach dem Entwurf?
Damit das Gesetz auf die endgültige Genehmigung zusteuert, muss es typischerweise:
Den Entwurf im Senat Bankenausschuss
Im Senat Landwirtschaftsausschuss (wegen Zuständigkeit über CFTC)
Sicherstellen, dass beide Versionen sich treffen und vereinbaren
Im Plenarsitzung des Senats abstimmen
Von der Kammer der Abgeordneten angenommen werden (falls Versionen reconciliert werden müssen)
Vom Präsidenten unterzeichnet werden
Dieser Prozess kann Monate dauern und manchmal mehr als ein Jahr, wenn es erhebliche Meinungsverschiedenheiten gibt.
📌 Zusammenfassend
✔ Der Entwurf des Gesetzes über die Marktstruktur von Krypto im Senat wurde verzögert, hauptsächlich weil einige kritische Punkte noch keinen Konsens haben und weil wichtige Akteure wie Coinbase ihre Unterstützung für den aktuellen Entwurf zurückgezogen haben.
✔ Die Verzögerung hält die regulatorische Unsicherheit aufrecht, eröffnet jedoch auch Raum für zusätzliche Verhandlungen, die den endgültigen Text verbessern könnten.
✔ Diese Pause bedeutet, dass der Markt länger auf eine klare und umfassende Bundesregulierung warten muss, was die rechtliche Sicherheit für Börsen, institutionelle Investoren und Krypto-Startups beeinträchtigt.
