Ich habe die Märkte im Nahen Osten schon lange beobachtet, aber kürzlich hat sich etwas verändert, das anders wirkt als die üblichen "Vision 2030"-Schlagzeilen. Normalerweise sieht man diese Ankündigungen und denkt an Marketing, aber der jüngste Schritt der Saudi Capital Market Authority (CMA), den Hauptmarkt (Tadawul) am 1. Februar 2026 vollständig für alle ausländischen Investoren zu öffnen, hat eine bestimmte Schwere.

Als ich das zum ersten Mal betrachtete, war der Teil, der mir im Gedächtnis blieb, nicht nur der Teil des "Öffnens" – es war der stille Tod des Qualified Foreign Investor (QFI)-Regimes. Viele Jahre lang, wenn man keine Institution mit 500 Millionen Dollar an Vermögenswerten war, sah man den saudischen Markt im Grunde durch ein nebliges Fenster. Man musste diese klobigen Swap-Vereinbarungen nutzen, nur um "wirtschaftliche Exponierung" zu erhalten, ohne tatsächlich das zugrunde liegende Asset zu besitzen. Es war künstlich. Jetzt schmeißen sie all das über Bord. Es ist, als würde das Fundament des Hauses ersetzt, während sich alle auf die Farbe konzentrieren.

Dieser Impuls erzeugt einen weiteren Effekt, über den die meisten Menschen noch nicht sprechen: die "Indexgewicht"-Falle. Im Moment liegt der ausländische Besitz von saudischen Aktien hinter den großen Schwellenmarktkollegen mit einem gewaltigen Abstand zurück. Aber wenn diese Barrieren fallen, werden passive Fonds – die, die nur Indizes wie MSCI oder FTSE verfolgen – gezwungen sein, zu kaufen. Es geht nicht nur um aktives "Kaufen"; es geht um strukturelle, nicht verhandelbare Liquidität, die ins Königreich fließt.

Unter der Oberfläche geht es hier nicht nur um Aktien. Wir sehen erste Anzeichen dafür, dass diese Liquidität auch in den Bereich digitaler Vermögenswerte übergeht. Es gab Gespräche darüber, dass das Königreich Stablecoins, die an den Riyal oder Dollar gebunden sind, in Betracht zieht, um diese internationalen Flüsse zu erleichtern. Wenn das hält, schauen wir auf eine Welt, in der $BTC und andere digitale Vermögenswerte nicht nur spekulative Nebenwetten in der Region sind, sondern Teil einer breiteren, modernisierten finanziellen Infrastruktur. Es bleibt abzuwarten, wie schnell sie sich bezüglich der 49%-Besitzgrenze bewegen, aber die Richtung ist stabil.

Was mich am meisten beeindruckt hat, ist, dass sie nicht mehr nur die großen Wale einladen; sie öffnen die Tür für alle, einschließlich individueller ausländischer Investoren. Dies zeigt ein tiefes Vertrauen in die Struktur und Resilienz ihres eigenen Marktes. Es geht nicht mehr darum, ausländisches Geld zum Überleben zu benötigen; es geht darum, so tief in das globale System integriert zu werden, dass sie zu einer wesentlichen Säule davon werden.

Die Ära Saudi-Arabiens als "geschlossener" Energieriese endet, und sein Leben als transparenter, zugänglicher Finanzmotor beginnt gerade erst.

Öffnet die Tadawul das "fehlende Puzzlestück" für Ihr Portfolio 2026, oder konzentrieren Sie sich weiterhin auf reines Krypto?

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