Die Verantwortlichen der Bank of Japan konzentrieren sich zunehmend auf die potenziellen Auswirkungen des schwachen Yen auf die Inflation, ein Trend, der den zukünftigen Kurs der Zinserhöhungen erheblich stören kann. Laut informierten Quellen, die mit Bloomberg sprechen, könnte die Bank of Japan während der nächsten geldpolitischen Sitzung die Zinsen unverändert lassen, aber Überlegungen zur Wechselkursentwicklung könnten zu einer Neubewertung des Zeitpunkts der Zinserhöhung führen, was möglicherweise zu einem vorzeitigen Handeln führen könnte.
Laut Bloomberg glauben die Verantwortlichen der Bank von Japan, dass der Einfluss des schwachen Yens auf die Preise sich verstärkt, insbesondere da Unternehmen zunehmend dazu neigen, gestiegene Inputkosten an die Verbraucher weiterzugeben, was zu weiterem inflationärem Druck führt. Obwohl die Bank von Japan im vergangenen Monat den Leitzins gerade erst erhöht hat und keinen vorher festgelegten Zinspfad festgelegt hat, könnten die Entscheidungsträger, wenn der Yen weiterhin schwach bleibt, darüber nachdenken, die Zinssätze zu erhöhen, die zuvor erwartet wurden.
Derzeit ist die allgemeine Erwartung unter den Wirtschaftsexperten des privaten Sektors, dass die Bank von Japan die Zinssätze in einem Tempo von etwa einmal alle sechs Monate erhöhen wird, was bedeutet, dass die nächste Maßnahme im Sommer dieses Jahres erfolgen könnte. Quellen, die mit Bloomberg sprachen, deuteten jedoch darauf hin, dass die Verantwortlichen dazu neigen, sofort auf politische Anpassungen zu reagieren, anstatt übermäßig vorsichtig zu sein, was auf die Diskrepanz in der zuvor erwarteten Geschwindigkeit der Zinserhöhungen im Markt hinweist. Als Reaktion auf diese Nachrichten fiel der Wechselkurs des Yens zum Dollar kurzzeitig auf etwa 158,68, bevor er sich auf 158,33 erholte. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Berichts fiel der Yen gegenüber dem Dollar auf 158,55.
Erwartungen für das Treffen im Januar: Preise stabil halten
Die Bank von Japan wird am 23. Januar ihre letzte politische Entscheidung bekannt geben. Quellen, die mit der Angelegenheit vertraut sind, berichteten den Medien, dass die derzeitige Sichtweise der Verantwortlichen darin besteht, den Satz bei 0,75 % zu halten, ein Niveau, das den höchsten Stand in drei Jahrzehnten erreicht hat. Während die allgemeine Tendenz darin besteht, Stabilität zu wahren, wird das Komitee die wirtschaftlichen Daten und Veränderungen auf den Finanzmärkten bis zur letzten Minute überwachen, um die endgültige Entscheidung zu treffen.
Der Schwerpunkt dieses Treffens liegt darauf, wie die Zentralbank die Auswirkungen des Yens auf die potenzielle Inflation bewertet. Quellen berichteten Bloomberg, dass, angesichts der Annäherung der Inflationstrends an das Ziel der Zentralbank von 2 %, die Verantwortlichen genau beobachten werden, wie sich die Wechselkursvolatilität auf die Preiserwartungen von Haushalten und Unternehmen auswirkt.
Mechanismus der Übertragung des Wechselkurses im Fokus
Eine Abwertung des Yens erhöht in der Regel den inflationären Druck, indem die Importkosten steigen, und stärkt auch die Gewinne der Exporteure. Einige Verantwortliche haben jedoch darauf hingewiesen, dass mit dem anhaltenden Schwäche des Yens dessen negative Auswirkungen auf die Wirtschaft zunehmen könnten. Die Verantwortlichen glauben, dass die Bank von Japan weiterhin Spielraum hat, um die Zinssätze zu erhöhen, und der Schlüssel darin besteht, den Zeitpunkt der politischen Anpassungen zu erfassen.
Die Stimme der japanischen Geschäftswelt zu Fragen des Wechselkurses wird zunehmend laut. Yoshinobu Tsutsui, Vorsitzender von Keidanren, der größten Wirtschaftsverbandsgruppe in Japan, äußerte diese Woche seltene Kommentare und forderte die Regierung auf, in den Währungsmarkt einzugreifen, um einen übermäßigen Rückgang des Wertes des Yens zu verhindern, und beschrieb den jüngsten Trend des Yens als "etwas übertrieben".
Markthintergrund und politische Faktoren
Obwohl die Bank von Japan am 19. Dezember die Zinssätze erhöht hat, behält der Yen eine schwache Position gegenüber dem US-Dollar bei. Beeinflusst von Nachrichten, dass Premierminister Takayuchi Sanai nächste Monat vorgezogene Wahlen abhalten wird, fiel der Yen in dieser Woche weiter auf ein neues Tief von 18 Monaten.
Daten von Bloomberg zeigen, dass der durchschnittliche Wechselkurs des Yens gegenüber dem US-Dollar in den letzten 10 Jahren bei 123,20 lag, während der Kurs in den letzten zwei Jahren zwischen etwa 140 und 161,95 schwankte. Obwohl er in dieser Woche ein 18-Monats-Tief erreichte und mit intensiven Warnungen der Geldbehörden eine leichte Erholung erlebte, übt der allgemeine Verbrauchstrend weiterhin anhaltenden Druck auf die Entscheidungen der Zentralbank aus.
