ist wichtig.
Die neuesten makroökonomischen Daten der Federal Reserve werfen ernsthafte Warnsignale auf â und fast niemand achtet darauf.
Was wir gerade sehen, ist keine âbullishe LiquiditĂ€tâ oder gesunde MarktunterstĂŒtzung. Es ist Notfallfinanzierung. Und diese Unterscheidung ist wichtiger, als die meisten Investoren realisieren.
đ© Das echte Signal hinter der Ausweitung der Bilanz der Fed
Die Bilanz der Fed hat sich gerade um etwa 105 Milliarden $ ausgeweitet â aber das war nicht QE.
Hier ist, was tatsÀchlich passiert ist:
Standing Repo Facility: +74,6 Mrd. $
Hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS): +$43,1B
Staatsanleihen: nur +$31,5B
Wenn die Fed mehr MBS als Staatsanleihen aufkauft, ist das ein Warnsignal. Es signalisiert sinkende QualitÀt der Sicherheiten und straffere Finanzierungsbedingungen. Dies geschieht nur in Zeiten finanzieller Anspannung.
Die Banken benötigten schnell LiquiditÀt.
Und die Fed hat eingegriffen, um zu verhindern, dass die FinanzierungsmÀrkte brechen.
Das ist nicht bullisch.
Das ist defensiv.
𧚠Das gröĂere Problem, ĂŒber das niemand sprechen möchte
Die nationale Schuldenlast der USA hat 34 Billionen Dollar ĂŒberschritten â und sie beschleunigt sich schneller als das BIP.
Zinszahlungen sind jetzt einer der gröĂten Posten im Bundeshaushalt. Die USA geben effektiv neue Schulden aus, um alte Schulden zu bedienen.
Das ist eine strukturelle Schuldenspirale.
Zu diesem Zeitpunkt sind Staatsanleihen nicht mehr wirklich "risikofrei".
Sie sind ein VertrauensgeschĂ€ft â und dieses Vertrauen beginnt zu erodieren.
Die Nachfrage aus dem Ausland schwÀchelt
InlÀndische KÀufer sind sehr preissensitiv
Die Fed wird stillschweigend der KĂ€ufer der letzten Instanz
Du kannst Rekorddefizite nicht aufrechterhalten, wÀhrend die FinanzierungsmÀrkte sich straffen.
Du kannst keine massiven Schulden aufrollen, wenn die QualitÀt der Sicherheiten sich verschlechtert.
Und doch tun die MÀrkte so, als wÀre dies das normale GeschÀft.
đ Dies ist global â kein reines U.S.-Problem
China sieht sich dem gleichen Druck gegenĂŒber.
Die PBoC hat in einer einzigen Woche ĂŒber 1,02 Billionen Yuan ĂŒber Reverse Repos eingespeist. Unterschiedliche Wirtschaft. Dasselbe Problem.
Zu viel Schulden.
Nicht genug Vertrauen.
Wenn sowohl die USA als auch China gezwungen sind, gleichzeitig LiquiditÀt einzuspeisen, ist das kein Stimulus.
Das ist die globale Finanzinfrastruktur, die anfÀngt zu verstopfen.
đ Warum MĂ€rkte diese Phase immer falsch einschĂ€tzen
Hier geraten Investoren in eine Falle.
LiquiditĂ€tsspritzen â bullisch
Finanzierungsstress â Gelegenheit
Diese Phase dreht sich darum, das System funktionsfÀhig zu halten, nicht darum, die Vermögenspreise zu steigern.
Die historische Abfolge ist jedes Mal konsistent:
Anleihen reagieren zuerst
FinanzierungsmÀrkte zeigen Stress
Aktien ignorieren es â bis sie es nicht mehr können
Krypto bekommt den hÀrtesten Schlag
đĄ Das Signal, das tatsĂ€chlich zĂ€hlt
Gold auf Rekordhöhen.
Silber auf Rekordhöhen.
Das ist nicht Wachstumsoptimismus.
Das ist kein Inflationshype.
Das ist Kapital, das souverÀne Schulden ablehnt und in harte Sicherheiten wechselt.
Das passiert nur, wenn das Vertrauen in Papierversprechen zu bröckeln beginnt.
Wir haben genau dieses Setup schon einmal gesehen:
2000 â Dotcom-Kollaps
2008 â Globale Finanzkrise
2020 â Repo-Marktanalyse
Jedes Mal folgte kurz darauf eine Rezession.
âïž Die Fed ist gefangen
Aggressiv drucken â Metalle explodieren, was Kontrollverlust signalisiert
Nicht drucken â FinanzierungsmĂ€rkte frieren unter unmöglichen Schuldenlasten ein
Risikoinvestitionen können die RealitÀt eine Weile ignorieren.
Aber niemals fĂŒr immer.
Das ist kein normaler Zyklus.
Es ist eine langsam entstehende Krise, die sich auf Folgendes konzentriert:
Bilanzsummen
QualitÀt der Sicherheiten
Nachhaltigkeit der Staatsverschuldung
Bis es offensichtlich wird, werden die meisten Investoren bereits falsch positioniert sein.
đ Positioniere dich entsprechend, wenn du 2026 ĂŒberleben möchtest.
Ich habe seit ĂŒber einem Jahrzehnt groĂe Marktspitzen und -tĂ€ler vorhergesagt.
Wenn ich meinen nÀchsten Schritt mache, werde ich ihn zuerst hier teilen.
Wenn du noch nicht folgst, solltest du es vielleicht tun â bevor dies unmöglich zu ignorieren wird.
