- Die unrealisierten PnL von Bitcoin (gemessen über eine angepasste Version von NUPL, genannt aNUPL) fallen zurück auf Niveaus, die typischerweise nur gesehen werden, wenn man aus vergangenen Bärenmärkten herauskommt.
- Seit Bitcoins zuletzt erreichtem ATH sitzen viele neue oder spät einsteigende Investoren nun auf hohen unrealisierten Verlusten, was sie unter echten Druck setzt. Dies hat dazu geführt, dass die insgesamt unrealisierten PnL im gesamten Markt weiterhin sinken.
- Auf diesen deprimierten Niveaus stehen Bitcoin STH im Grunde vor zwei Wegen:
+ Festhalten und weiter akkumulieren (überzeugungsgetrieben bleiben).
+ Aufgeben und kapitulieren (mit Verlust verkaufen, um das Risiko zu reduzieren).
- Die Spaltung im Verhalten der Menschen im Moment — Widerstandsfähigkeit versus Kapitulation — wird weitgehend entscheiden, ob Bitcoin tiefer in einen vollständigen Bärenmarkt rutscht oder in die nächste bullische Phase zurückkehrt.
- Genau deshalb ist es so wichtig, realisierte und unrealisierten Gewinne/Verluste in diesen unsicheren Zeiten zu verfolgen. Die Psychologie der Investoren und das Verhalten on-chain sind wichtige Signale, die genau beobachtet werden sollten, um zu sehen, was als Nächstes kommt!