Der Krypto-Markt sendet historische Warnsignale, während Vergleiche mit der Zeit vor der "Großen Depression 1929" Debatten über Bewertungsdruck und das Risiko eines starken Rückgangs auslösen. In einem fragilen globalen Markt hebt sich Bitcoin als ein Faktor hervor, der große Volatilität auslösen könnte.

Mike McGlone, Senior Commodity Strategist bei Bloomberg Intelligence, hat diese Woche in den sozialen Medien eine Reihe von Analysen geteilt, die die Entwicklungen des Krypto-Marktes mit historischen Finanzzyklen in den USA vergleichen. Er betont die Ähnlichkeiten mit dem Aktienmarkt der Zeit 1929, die angespannte Bewertungsbedingungen in vielen Vermögenswerten und das Risiko eines Preisrückgangs für Bitcoin.

Er stellte fest:

„Die Entwicklung von Krypto wiederholt den Kurs der amerikanischen Aktien im Jahr 1929 – Die Performance von Krypto seit 2024 ähnelt stark dem amerikanischen Aktienmarkt nach 1928, was die Möglichkeit eines ähnlichen Ausgangs signalisiert.“

McGlone sagte, dass der Bloomberg Galaxy Crypto Index (BGCI) bis zum 22.1. um etwa 16 % gefallen ist, was mit der Volatilität des Dow Jones Index in demselben Zeitraum vor 96 Jahren übereinstimmt. Laut ihm führt die langanhaltende Korrelation zwischen spekulativen Vermögenswerten und dem überbewerteten Aktienmarkt historisch oft zu starken Umkehrungen, anstatt zu Szenarien einer "weichen Landung".

In Bezug auf Risikosignale weist McGlone auf einen weiteren Faktor hin, der unter Druck steht:

„US-Staatsanleihen sind im Vergleich zu Gold seit 1982 am billigsten, während das Verhältnis der Marktkapitalisierung von Aktien zum BIP auf einem hohen Niveau ähnlich Ende 1928 liegt. Dies könnte ein Pulverfass sein, das nur auf einen Anpassungsfunken wartet, und Bitcoin ist einer der potenziellen Hauptkatalysatoren.“

In einem anderen Beitrag skizzierte er das Risiko-Obergrenze-Szenario:

„Bitcoin bei 100.000 USD mit einer Rendite von 5 % auf Staatsanleihen könnte den Höhepunkt der Inflation risikobehafteter Vermögenswerte markieren.“

Er stellte auch fest, dass Bitcoin – oft als „reine Sicherheit“ angesehen – sich seitdem gegenüber US-Staatsanleihen schwächt, als die Preise und Renditen extreme Niveaus im Jahr 2025 erreichten.

Obwohl McGlones Ansicht vorsichtig ist, zeigen breitere Marktdaten weiterhin, dass die Akzeptanz von Bitcoin im institutionellen Bereich weiter zunimmt, verwaltete Spot-Produkte Kapitalzuflüsse aufrechterhalten und die fundamentalen Faktoren des Netzwerks stabiler sind als in früheren makroökonomischen Abschwungphasen. Dies untermauert die langfristige Rolle von Bitcoin als souveränes Vermögen neben traditionellen Märkten, trotz kurzfristiger Volatilität.