Viele Menschen sehen nur, dass er ständig BTC kauft, und denken, es sei der persönliche Glaube von Michael Saylor. Aber wenn man es aus der Perspektive der Unternehmensstrategie und der Makrofinanzen betrachtet, wird man feststellen: Dahinter steckt ein hochgradig konsistenter, langfristiger logischer Kreislauf, der von der Geldtheorie, Finanztechnik bis hin zur Unternehmenspositionierung alles um Bitcoin herum neu strukturiert.

Zuerst glauben sie nicht mehr, dass „Cash King“ ist.
Aus der Sicht von Strategy verliert das heutige Fiat-Währungssystem langsam Blut: hohe Staatsverschuldung, die Zentralbank lässt weiterhin Geld fließen, die realen Zinsen sind negativ... Wenn man eine große Menge an US-Dollar in bar hält, sieht man zu, wie die Kaufkraft heimlich durch Inflation aufgezehrt wird. Anstatt das Geld passiv in der Bank „entwerten“ zu lassen, wäre es besser, es in ein digitales Asset umzuwandeln, das eine feste Gesamtmenge hat, global zirkuliert und nicht von der Kreditwürdigkeit eines Landes abhängt – Bitcoin ist in ihren Augen die härteste „supranationale Ersparnis“.

Zweitens, ihr Ansatz ist nicht 'mit Gewinnen Coins zu kaufen', sondern 'mit der Kapitalstruktur auf Bitcoin zu setzen'.
Strategy hat kaum betriebliche Cashflows verwendet, sondern finanziert BTC durch die Ausgabe von Wandelanleihen, Austausch-Anleihen usw. Das ist im Wesentlichen eine 'unternehmensweite Hebelwirkung': Niedrigzinsverschuldung wird verwendet, um die Bitcoin-Exposition zu vergrößern. In einem Bullenmarkt: BTC steigt → Vermögenswerte steigen → Aktienkurselastizität übertrifft BTC selbst → zieht traditionelle Mittel an, um indirekt durch den Aktienbesitz teilzunehmen. So wird ihre Aktie langsam zu einer 'gehebelten Bitcoin ETF-Alternative'.

Natürlich bedeutet eine hohe Hebelwirkung auch ein hohes Risiko. Wenn BTC langfristig schwach bleibt, werden Buchverluste, Finanzierungskosten und Druck auf den Aktienkurs gleichzeitig zunehmen. Aber Strategy wählt offensichtlich aktiv 'das Überleben mit BTC' - ihrer Meinung nach ist es ein größeres systemisches Risiko, Bitcoin nicht zu halten.

Noch einmal schauen: Michael Saylor ist nicht nur CEO, sondern mehr wie ein Evangelist.
Er betont immer wieder: Bitcoin ist kein Spekulationswerkzeug, sondern die 'Basisreserve' der digitalen Wirtschaft für die kommenden Jahrzehnte. Und die börsennotierte Firma Strategy ist in gewissem Maße zum Träger seiner Ideen geworden - ein 'regulatorischer Zugang', den Wall Street verstehen und bei dem Institutionen teilnehmen können.

Letztendlich kauft Strategy nicht nur Bitcoin, sondern auch das Misstrauen gegenüber der alten Währungsordnung und den gesamten Glauben an das neue digitale Wertesystem.
Es ist sowohl ein entscheidender Motor für die Mainstream-Akzeptanz von BTC als auch ein extremes, aber hoch konsistentes Experiment. Unabhängig vom Ergebnis verdient es, von allen, die an der Zukunft der Finanzen interessiert sind, ernsthaft betrachtet zu werden.

—— Katzen-Gott 🐾