Als ich die Augen öffnete, erreichte der Goldpreis erneut einen historischen Höchststand. #现货黄金创历史新高
Der Spotpreis für Gold liegt direkt bei 5000 US-Dollar/Unze und erreichte zwischenzeitlich 5100+, während Silber noch extremer war, mit einem Tagesanstieg von über 6%. Es ist nicht so, dass Gold verrückt geworden ist, sondern dass das Risikopreisbildungssystem der Welt sich verändert. Diese Runde des Anstiegs des Goldpreises lässt sich bereits schwer mit einem einzelnen Faktor erklären.
Die erste Ebene ist, dass die Nachfrage nach sicherem Hafen umfassend entfacht wurde.
Geopolitische Risiken brechen intensiv aus. Venezuela, Grönland, Handels- und Zollerpressung... Die Unsicherheit selbst wird neu bewertet. Wenn die globale Ordnung in eine Anpassungsphase eintritt, sucht das Kapital natürlich nach Vermögenswerten, die nicht von der Kreditwürdigkeit eines Landes abhängen, und Gold befindet sich genau an dieser Stelle.
Die zweite Ebene ist, dass das Vertrauen in das Dollar-System nachlässt.
Die Federal Reserve hat den Lockerungszyklus wieder aufgenommen, die Haushaltsdefizite sind hoch, und der Dollar-Index schwächt sich kontinuierlich. Das Vertrauen in den Dollar wird wiederholt diskutiert. Die Währungsattribute von Gold werden erneut aktiviert; als alternatives Anker des Dollar-Systems profitiert es natürlich davon. Die Daten des IWF sind auch sehr anschaulich: Der Anteil des Dollars an den globalen Devisenreserven ist auf den niedrigsten Stand seit 1995 gefallen.
Die dritte Ebene ist die doppelte Kaufnachfrage von Zentralbanken und Kapital.
Zentralbanken kaufen. Polen, China und andere Länder erhöhen kontinuierlich ihre Goldbestände, was im Wesentlichen bedeutet, dass sie durch die Struktur ihrer Reserven geographische und institutionelle Risiken absichern. Auch das Kapital kauft. Gold-ETFs verzeichnen trotz hoher Preise weiterhin Nettozuflüsse, und es gibt sogar das Phänomen, dass je höher der Preis steigt, desto mehr gekauft wird. Dies ist kein kurzfristiger Handel, sondern eine Erhöhung des Mittelwerts in der Allokation.
Wenn diese Faktoren zusammenkommen, wird der Anstieg des Goldpreises selbst zum Grund für einen weiteren Anstieg. Daher ist die Frage möglicherweise nicht mehr, ob Gold weiter steigen kann, sondern was Gold tatsächlich ausdrückt. Es sagt dem Markt mit extremen Preisen, dass die Welt für Unsicherheit bezahlt, und die Risikoprämie in einen neuen institutionellen Bereich eintritt. Natürlich sind die Risiken auch klar.
Der Goldpreis hat sich deutlich von den langfristigen gleitenden Durchschnitten entfernt, und die Volatilität wird zunehmen; Gold ist ein zinstragendes Asset, und das Kosten-Nutzen-Verhältnis bei der Jagd nach Höchstpreisen sinkt. Für den durchschnittlichen Investor ist es wichtiger, eine Allokationsmentalität zu haben, als emotional dem Preisanstieg zu folgen.
Denken die Leute, dass dieser Anstieg des Goldpreises das verrückte Ende eines Zyklus ist oder der Beginn einer neuen Preisordnung?