Der Kryptomarkt durchläuft derzeit eine Phase des Rückgangs.
Die Frage ist nicht nur „Warum sinkt es?“ sondern vor allem:
👉 Ist es eine einfache Korrektur oder eine Falle vor einer breiteren Hausse?
Seit Jahresbeginn verzeichnet Bitcoin Rückgänge und einige Erholungen, die sich in einer Bandbreite bewegen.
Aber warum startet der BTC nicht trotz der langfristigen Fundamentaldaten?
Die Rolle des Yen und des Carry Trades
Kennen Sie den japanischen Carry Trade?
Seit über 30 Jahren liegen die Zinssätze in Japan nahe 0 %, teilweise sogar negativ.
Das ermöglichte es Investoren, in Yen zu sehr niedrigen Kosten zu leihen, um in risikobehaftete Anlagen zu investieren wie:
die US-Aktien
die Kryptowährungen
Das nennt man Carry-Trade.
Das Problem tritt auf, wenn der Yen sich stärkt oder die japanischen Zinsen steigen.
In diesem Fall werden diese Strategien weniger rentabel, ja sogar riskant, und die Investoren sind gezwungen, sich von risikobehafteten Anlagen zurückzuziehen.
Der Faktor Japan – Vereinigte Staaten
Kürzlich hat Japan seine Zinsen erhöht, um eine unter Druck stehende Wirtschaft zu unterstützen.
Es ist wichtig zu erinnern, dass:
Japan ist die 4. größte Volkswirtschaft der Welt
Er ist einer der Hauptgläubiger der Vereinigten Staaten
Er hält etwa 1 100 Milliarden Dollar in US-Anleihen
Um seine Situation zu stabilisieren, könnte Japan gezwungen sein, einen Teil dieser Anleihen zu verkaufen.
Direkte Folge:
Zinserhöhung in den Vereinigten Staaten
Druck auf den Dollar
Flucht in risikoarme Anlagen wie Gold und Silber
In diesem Kontext könnte Bitcoin niedrigere Zonen um 75.000 $ anvisieren, insbesondere angesichts der aktuellen geopolitischen Spannungen.
Die Rolle der FED und der Hebel
Eine weitere Schlüsselvariable ist die potenzielle Intervention der FED.
Das könnte durch den Verkauf von Dollar geschehen, um den Yen zu unterstützen.
Laut Tim Sun wird der Bitcoin-Preis auf kurze Sicht stark durch das gehebelte Kapital beeinflusst.
Wenn Investoren Yen zurückkaufen müssen, um ihre Kredite zu schließen, verkaufen sie vorrangig:
die Krypto-Währungen
die Aktien
Das schafft zusätzlichen Verkaufsdruck.
Die Sorgen über eine koordinierte Intervention, die die Schaffung von Dollar zur Unterstützung des Yen beinhaltet, erklären teilweise den jüngsten Verkauf an den Krypto- und Aktienmärkten, während der Yen sich verstärkt hat.
Risiko einer erzwungenen Auflösung
Eine erzwungene Auflösung der gehebelten Positionen könnte:
Weitere Destabilisierung des Anleihemarktes
die weltweite Liquidität reduzieren
Das erinnert an die Episode des Carry-Trades im August 2024, die Bitcoin unter 50.000 $ gesendet und über 1 Milliarde Dollar an Liquidationen verursacht hat.
Allerdings ist ein wesentlicher Unterschied zu vermerken: 👉 Die globale Risikobereitschaft bei den Hebelakteuren ist heute geringer als 2024, was das potenzielle Ausmaß des Schocks einschränkt.
Das Szenario eines BTC unter 75.000 $ bleibt auf kurze Sicht glaubwürdig, solange die makroökonomischen Spannungen und die Liquiditätsdynamiken bestehen.
Die Entwicklung hängt vor allem von den Entscheidungen der Zentralbanken und der Risikobereitschaft ab.
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