Bitcoin tritt in einen dieser Momente ein, in denen der Markt an der Oberfläche ruhig erscheint, aber darunter schwer ist. Diese Woche steht Bitcoin vor dem größten Optionsverfall von 2026, mit mehr als 8,5 Milliarden Dollar an BTC-Optionen, die gleichzeitig ablaufen. Diese Ereignisse erzeugen nicht immer sofortige Feuerwerke, entscheiden aber oft über die kurzfristige Richtung, da so viel Positionierung in einem sehr kleinen Zeitrahmen gelöst wird.
Im Zentrum dieses Verfalls ist die Positionierung sehr klar. Call-Optionen sind stark um die 100.000-Marke gestapelt, was zeigt, dass eine große Gruppe von Händlern auf höhere Preise wettet. Auf der anderen Seite sind Put-Optionen um den Bereich von 85.000 geladen, was uns sagt, dass dort Abwärtsabsicherung und bärische Absicherungen sitzen. Dazwischen liegt das maximale Schmerzlevel bei etwa 90.000. Dies ist die Preisklasse, in der die meisten Optionskäufer Geld verlieren und Optionsverkäufer am meisten profitieren. Historisch gesehen wird der Preis oft in Richtung dieses Niveaus gezogen, je näher der Verfall rückt, nicht wegen Magie, sondern wegen Absicherungs- und Positionierungsmechanismen.
Was diesen Verfall wichtig macht, ist nicht nur die Größe, sondern auch das Timing. Bitcoin hat bereits Wochen der Konsolidierung durchlaufen. Die Volatilität hat sich verringert, und die Finanzierung hat sich im Vergleich zu früheren Perioden abgekühlt. Wenn ein großes Optionsverfallsdatum während einer Phase niedriger Volatilität eintritt, wirkt es oft wie ein Sicherheitsventil. Der Preis kann sich scharf bewegen, sobald dieser Verfall geklärt ist, da der Druck, der den Preis festhielt, zu schwinden beginnt.
Ein weiterer wichtiger Punkt zu verstehen ist, dass Optionen die Richtung nicht vorhersagen, sondern Stresspunkte offenbaren. Wenn der Preis zu nahe an 85.000 drängt, beginnt der Put-Schutz auszuzahlen, und die Händler müssen möglicherweise aggressiv absichern. Wenn der Preis auf 100.000 zusteuert, spüren stattdessen die Call-Verkäufer den Druck. Dieses Hin und Her ist der Grund, warum wir oft scharfe Bewegungen in beide Richtungen um den Verfall herum sehen, bevor der Markt schließlich eine Richtung wählt, nachdem das Ereignis vorbei ist.
Das ist auch der Grund, warum Händler sagen: „Der Preis entscheidet, wer ausgelöscht wird.“ Optionen sind ein Nullsummenspiel. Jemand ist immer auf der falschen Seite. Große Verfallsdaten sind Orte, an denen schwache Positionierungen aufgedeckt werden. Überhebelte gerichtete Wetten leiden oft am meisten, insbesondere wenn Händler annehmen, dass der Verfall eine Pump- oder Dump-Garantie bietet.
Sobald dieser Verfall vorbei ist, wird der Markt normalerweise ehrlicher. Künstlicher Druck zum Festhalten verringert sich, und die Preisbewegung reagiert sauberer auf fundamentale Faktoren und Liquidität. Wenn Bitcoin nach dem Verfall über der wichtigen Unterstützung bleibt, signalisiert es oft Stärke. Wenn es schnell Levels verliert, zeigt es, dass der Optionsmarkt echte Schwäche maskierte.
Für langfristige Teilnehmer geht es dabei weniger darum, die genaue Kerze vorherzusagen, sondern mehr darum, die Umgebung zu verstehen. Große Verfallsdaten wie dieses sind Kontrollpunkte. Sie setzen Positionierungen zurück. Sie räumen Hebel frei. Sie bereiten oft den Boden für den nächsten Trend vor, anstatt ihn am selben Tag zu definieren.
Einfach ausgedrückt, dieses Verfallsdatum ist nicht das Ziel. Es ist das Tor. Was Bitcoin nach dem Durchgang durch dieses Tor tut, ist das, was wirklich zählt.