Keine späte Nacht erforderlich — Hier ist, was die Fed wahrscheinlich signalisieren wird 🇺🇸
Die Federal Reserve wird allgemein erwartet, die Zinssätze unverändert zu lassen. Keine Feuerwerke, kein plötzlicher Politikwechsel. Nachdem sie im letzten Jahr drei Zinssenkungen vorgenommen hat, glauben die Entscheidungsträger, dass die aktuellen Bedingungen eng genug sind, um die Inflation zu bremsen, ohne das Wirtschaftswachstum zu gefährden. Die Inflation liegt weiterhin über dem Ziel von 2%, die Arbeitslosigkeit liegt bei etwa 4,4%, und die Wirtschaft bleibt widerstandsfähig. Es gibt einfach keinen unmittelbaren Druck für die Fed zu handeln.
Wenn Jerome Powell das Podium betritt, wird die Botschaft vertraut klingen: vorsichtig, datengetrieben und absichtlich vage. Zinssenkungen werden nicht ausgeschlossen — aber die Schwelle, um sie zu rechtfertigen, ist deutlich gestiegen. Die Fed sucht keine ermutigenden Hinweise; sie will überzeugende, nachhaltige Beweise, dass die Inflation entscheidend sinkt oder dass der Arbeitsmarkt echte Anzeichen von Stress zeigt. Bis dahin sind sinnvolle politische Diskussionen eher später im Jahr wahrscheinlich.
Warum das Zögern? Weil zu frühes Handeln die größere Gefahr darstellt. Eine frühe Senkung birgt das Risiko, die Inflation wieder anzuheizen, die langfristigen Renditen zu erhöhen, den Dollar zu schwächen, die Rohstoffpreise zu steigern und die Inflationserwartungen zu destabilisieren. Ein einzelner Fehltritt könnte Jahre des Fortschritts zunichte machen. Aus der Sicht der Fed ist es sicherer, stillzustehen, als zu schnell zu handeln.
Ein weiteres Missverständnis ist, dass das Halten der Zinsen auf einem stabilen Niveau bedeutet, dass die Politik nicht straffer wird. In Wirklichkeit steigen, während die Inflation allmählich sinkt und die nominalen Zinssätze fix bleiben, die realen Zinssätze automatisch. Das ist passive Straffung – keine Maßnahmen erforderlich.
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