Am 29. Januar erlebte der U.S. Dollar Index (DXY) einen Rückgang von 10% im vergangenen Jahr, doch Bitcoin stieg nicht wie üblich, wenn der Dollar schwächer wird, sondern fiel im gleichen Zeitraum um 13%. Laut BlockBeats schlagen Strategen von JPMorgan Private Bank vor, dass die aktuelle Dollar-Schwäche durch kurzfristige Kapitalflüsse und Marktstimmung angetrieben wird, anstatt durch Änderungen in den Wachstums- oder geldpolitischen Erwartungen. Trotz günstiger Zinsdifferenzen für den Dollar seit Jahresbeginn hat Bitcoin nicht als typischer Schutz gegen Dollar-Schwankungen fungiert.
JPMorgan-Analysten argumentieren, dass der Markt den aktuellen Dollar-Rückgang nicht als dauerhaften makroökonomischen Wandel wahrnimmt, wodurch Bitcoin eher als liquiditätsempfindliches Risikokapital betrachtet wird, anstatt als zuverlässiger Wertspeicher. Im Gegensatz dazu sind Gold und Vermögenswerte aus Schwellenländern zu direkteren Begünstigten der Dollar-Diversifizierung geworden.
