Öl hoch, Euro hoch. Für die EZB ist es ein Nullsummenspiel.
Neue Analysen zeigen, dass die EZB schätzt, dass ein Anstieg des Euros um 10% die Inflation um ~0,4% senkt, während ein Anstieg des Öls um 10% sie um denselben Betrag erhöht.
Im Moment liegen beide bei ~3% über den Prognosen der EZB für Dezember. Sie gleichen sich weitgehend aus.
Erwarten Sie also nicht, dass ein stärkerer Euro allein mehr EZB-Senkungen erzwingt. Die Schwankungen und Rundungen dieser beiden wichtigen Faktoren halten die Politik im Gleichgewicht.
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