BTC ist aus dem Bereich von $80.7–83.4k gesprungen, aber der Markt bleibt fragil. Die Bullen verteidigten die Unterstützung, und die Futures deuten auf einen potenziellen Liquiditätsengpass in Richtung $93.5k hin — aber das ist nicht der Beginn einer großen Bewegung.

🧊 Das Kernproblem ist die Liquidität
Glassnode ist deutlich: Ohne Liquiditätszuflßsse halten sich die Rallyes nicht.
Die Schlßsselmetrik ist das realisierte P/L-Verhältnis (90D).
Alle nachhaltigen Rallyes in den letzten Jahren begannen nur, wenn es über 5 blieb. Im Moment — tut es das nicht.

📉 Druck unter der Oberfläche

— Über 22% des BTC-Angebots sind im Verlust
— Ähnliche Werte wurden 2018 und 2022 gesehen
— Der Markt ist nervös: ein Unterstützungsbruch birgt das Risiko einer Kettenreaktion



Wenn BTC wichtige Marken (STH-Kostenbasis und wahrer Marktmittelwert) verliert, kĂśnnten selbst langfristige Anbieter anfangen zu reagieren.

🏦 Keine Verkäufer — vorerst
Laut CryptoQuant:

— BTC-Zuflüsse zu Binance ≈ 5.7k BTC pro Monat
— Das ist 2× unter dem Normalwert und der niedrigste Stand seit 2020



Niedrige Zuflßsse bedeuten, dass Investoren halten und sich nicht auf den Verkauf vorbereiten. Das verringert das Risiko eines Verkaufs, ersetzt jedoch nicht die Liquidität.

🧠 Fazit
Der Markt ist nicht bärisch — er ist leer.
Ohne frisches Kapital sieht jeder Pump gleich aus:
schnell nach oben → Erschöpfung → zurück in die Spanne.

📌 Schlussfolgerung

Bis die Liquidität zurückkehrt, ist Bitcoin mit kurzen Ausbrüchen gefangen, nicht mit Trends. Die wirkliche Bewegung wird nicht mit einer Kerze beginnen — sie wird mit On-Chain-Zahlen beginnen.

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