Indiens Plan, die Kreditvergabe von Staatsanleihen zuzulassen, bleibt trotz der Tatsache, dass die notwendige Infrastruktur seit über 18 Monaten bereit ist, ins Stocken geraten, so informierte Quellen. Die Verzögerung wird auf Unsicherheiten hinsichtlich des anwendbaren Steuermodells zurückgeführt. Laut Jin10 wurden seit der Einrichtung einer Handelsplattform durch die Staatsanleihen-Abwicklungsstelle des Landes im Juli 2024 keine Transaktionen abgeschlossen. Marktteilnehmer warten auf Klarheit darüber, ob der Kreditgeber oder der Kreditnehmer der Anleihen für die Zahlung der Waren- und Dienstleistungssteuer (GST) verantwortlich sein wird.
Die Reserve Bank von Indien kündigte diese Initiative im Februar 2023 an, mit dem Ziel, Investoren, wie Versicherungsunternehmen – die zweitgrößten Halter von Staatsanleihen – ein Mittel zu bieten, um ihre erheblichen Anleihebestände zu nutzen und die Marktliquidität zu verbessern. Quellen deuten darauf hin, dass die zentrale Frage ist, ob der 'Reverse-Charge-Mechanismus', der beim Verleihen von Aktien verwendet wird, bei dem der Kreditnehmer die Steuer anstelle des Kreditgebers zahlt, angewendet wird. Behörden und Marktteilnehmer haben diskutiert, ob die gleichen Bedingungen für Anleihen gelten sollten, aber eine endgültige Entscheidung wurde bisher noch nicht getroffen.