Auf den ersten Blick sieht dieses Diagramm aus wie nur eine weitere Liquidations-Wärmekarte. Aber schauen Sie genauer hin, und es erzählt eine weit unangenehmere Geschichte über die Positionierung im Bitcoin-Markt gerade jetzt.
Was passiert, wenn fast 14 Milliarden Dollar an Short-Leverage über dem Preis gestapelt sind, während weniger als 1 Milliarde Dollar an Long-Risiko darunter sitzt?
Das ist kein kleines Ungleichgewicht. Es ist eine strukturelle Asymmetrie, die jeder, der im Bitcoin handelt oder investiert, verstehen muss - unabhängig davon, ob Sie optimistisch oder pessimistisch sind.
Ein extremes Long-Short-Ungleichgewicht bildet sich
Laut den Daten von Coinglass ist die Zone zwischen ungefähr 84.000 Dollar und 100.000 Dollar mit potenziellen Short-Liquidationen gefüllt, die sich auf bis zu 14 Milliarden Dollar summieren. Unter den aktuellen Preisniveaus ist die Abwärts-Liquidationsrisiko auf der Long-Seite im Vergleich dünn - etwa 1 Milliarde Dollar oder weniger.
Das schafft ein Ungleichgewicht von ungefähr 14 zu 1.
Das ist wichtig, weil Liquidationskarten nicht nur abstrakte Visualisierungen sind. Sie zeigen, wo gehebelte Positionen gezwungen werden zu schließen, wenn sich der Preis gegen sie bewegt. Und gezwungene Schließungen verhalten sich nicht wie normale Trades.
Wenn eine Short-Position liquidiert wird, führt die Börse einen Markt-Kauf aus, um sie zu schließen. Wenn viele Shorts in kurzer Zeit liquidiert werden, stapeln sich diese Markt-Käufe übereinander. So entsteht der kaskadierende Kaufdruck.
Das ist das mechanische Fundament eines Short-Squeezes.
Der Preis steigt, Shorts werden liquidiert, diese Liquidationen drücken den Preis höher, was noch mehr Shorts liquidiert. Der Zyklus nährt sich selbst, bis der Hebel abgebaut ist.
Warum die Zone von 90.000–100.000 Dollar wichtig ist
Wenn Bitcoin beginnt, sich wieder in Richtung 90.000 Dollar zu bewegen, betritt es ein Gebiet, in dem Short-Liquidationen dicht geschichtet sind. Jede durchbrochene Preisstufe hat das Potenzial, die nächste Welle erzwungener Käufe auszulösen.
Einfach ausgedrückt, je höher der Preis in diese Zone steigt, desto mehr Brennstoff wird ins Feuer geworfen.
In der Zwischenzeit sieht die Abwärtsseite vergleichsweise flach aus. Es gibt einfach nicht die gleiche Konzentration an Long-Leverage, die darauf wartet, unter den aktuellen Preisen ausgelöscht zu werden.
Aus struktureller Perspektive ist das Risiko asymmetrisch.
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