Jerome Powell sagt, dass Gold für die Geldpolitik irrelevant ist und dass die Fed sich nicht „aufregen“ lässt über Vermögenspreise.
Aber Gold ist ein monetäres Metall.
Als Alan Greenspan Vorsitzender der Fed war, sagte er, dass Gold der wichtigste Indikator sei, den er beobachtete. Auch ohne einen Goldstandard nutzte er Gold, um zu beurteilen, ob die Politik zu locker oder zu straff war. Steigendes Gold bedeutete, dass die Zinsen zu niedrig waren. Fallendes Gold bedeutete, dass die Politik zu straff war.
Heute liegt Gold bei über 4890 $ – über 10× höher als in Greenspan’s Ära. Das ist der Markt, der schreit, dass die Geldpolitik zu lange zu locker war.
Powell argumentiert, dass, wenn es einen echten Verlust des Vertrauens gäbe, der Anleihemarkt dies zeigen würde. Aber der Verlust des Vertrauens zeigt sich zuerst in den sensibelsten Märkten — Gold und Silber — genau wie die Subprime-Krise, bevor der breitere Hypothekenmarkt 2007 zusammenbrach.
Gold hat die Fed von $2.000 → $3.000 → $4.000 → $5.000 gewarnt. Anstatt zu straffen, hat die Fed gelockert.
Powell sagt, Gold sei „eingeschlossen.“
Die Geschichte sagt, dass jede Krise so beginnt.