Die Schwankungen des globalen Marktes basieren darauf, dass Investoren auf zwei wesentliche Veränderungen reagieren:

Die Veränderung des Entscheidungsstils der Federal Reserve in den kommenden Jahren und das abnehmende Vertrauen des globalen Kapitals in US-Vermögenswerte.

Walshs Nominierung ist der unmittelbare Auslöser, während die tiefer liegenden Gründe in der jüngst deutlich beschleunigten Tendenz zum "Verkauf von Amerika" liegen.

1. Nominierung des Vorsitzenden der Federal Reserve: Politische Unsicherheit und Sorgen um "Falke".

· Kernevent: Trump nominiert Kevin Walsh als nächsten Vorsitzenden der Federal Reserve.

· Marktinterpretation: Walsh war während der Finanzkrise ein Befürworter der straffen Geldpolitik, hat sich kürzlich zwar für Zinssenkungen ausgesprochen, aber Analysten glauben, dass er im Vergleich zu anderen Kandidaten "nicht so taub ist und eher zu weniger Zinssenkungen neigt". Seine politischen Vorschläge (wie die Unterstützung von Zinssenkungen bei gleichzeitigem Aufruf zur Verringerung der Bilanzsumme der Federal Reserve) bringen ebenfalls Komplexität mit sich.

· Direkte Auswirkungen: Die über den Erwartungen liegenden Produzentenpreisindex (PPI)-Daten führen zu heftigen kurzfristigen Reaktionen des Marktes. Der US-Dollar-Index steigt stark, während Edelmetalle wie Gold und Silber, die empfindlich auf Zinssenkungen reagieren und zuvor stark gestiegen sind, einen „Schockabstieg“ erleben.

二、 全球资本流动：“抛售美国”与“涌入新兴市场”

Vor der WASH-Treffen hatte das globale Kapital bereits begonnen, massiv Vermögenswerte neu zuzuordnen.

· Kapitalabfluss aus den USA: Aufgrund der Unsicherheiten bezüglich der US-internen Politik, des Haushaltsdefizits und der häufigen Nutzung von Zollinstrumenten durch die Trump-Regierung fließt Kapital weiterhin aus den USA. Beispielsweise haben europäische Pensionsfonds ihre US-Staatsanleihen verkauft, und die indische Zentralbank hat ebenfalls ihre US-Staatsanleihen reduziert.

· Kapitalzufluss in Schwellenmärkte: Gelder, die die USA verlassen, fließen massenhaft in Schwellenmärkte. Im Januar 2026 zeigt der MSCI Emerging Markets Index eine starke Leistung, während viele Aktienmärkte und lokale Anleihen massive Kapitalzuflüsse verzeichnen. Dahinter steht die Verbesserung der Fundamentaldaten der Schwellenmärkte in einem Umfeld mit schwachem Dollar.

Drei, die komplexen Auswirkungen auf den Kryptowährungsmarkt

Die oben genannten makroökonomischen Dynamiken haben vielfältige Auswirkungen auf den Kryptowährungsmarkt:

· Kurzfristige Unterdrückung der Risikoaversion: Die Erwartungen des Marktes an Zinssenkungen der Federal Reserve schwächen sich ab (einige Institutionen prognostizieren, dass es in diesem Jahr keine weiteren Zinssenkungen geben wird) und der US-Dollar wird kurzfristig stärker, was globale Hochrisikoanlagen, einschließlich Kryptowährungen, unter Druck setzt.

· Mittelfristige strukturelle Unterstützung:

1. Erzählung der „Entdollarisierung“: Die globalen Bedenken hinsichtlich des Vertrauens in den Dollar könnten die langfristige Erzählung von Bitcoin und anderen Kryptowährungen als „alternative Wertaufbewahrungsmittel“ verstärken.

2. 政策环境改善：特朗普政府明确支持加密货币产业，美国在稳定币立法等方面取得进展，为机构资金入场提供了更清晰的监管环境。

3. 传统金融加速入场：主要金融机构（如BlackRock、UBS）公开认可区块链技术的战略意义，围绕资产代币化等领域的布局在加速。

Kernpunkte Zusammenfassung

Der aktuelle Markt befindet sich an einem Wendepunkt: Die Federal Reserve könnte sich in Richtung einer „harschen“ Führung bewegen, die stärker auf die Inflationsbekämpfung abzielt, während sich das globale Kapital aufgrund von Bedenken über die US-Politik schneller diversifiziert. Diese beiden Kräfte haben gemeinsam zu den heftigen Schwankungen globaler Anlagen in letzter Zeit geführt.

Für den Kryptowährungsbereich wird es kurzfristig durch die Erwartungen an eine Verknappung der globalen Liquidität getroffen, aber mittelfristig wird es von den beiden makroökonomischen Themen „schwacher Dollar-Kredit“ und „starke regulatorische Klarheit“ profitieren. Der Eintritt institutioneller Investoren und die Entwicklung echter Anwendungsfälle (wie Tokenisierung) könnten den Markt allmählich von einem rein spekulativen Zyklus befreien und in eine nachhaltigere Entwicklungsphase überführen.