In weniger als 36 Stunden hat der globale Markt für Edelmetalle eine der schwersten Korrekturen seit vielen Jahren erlebt. Gold fiel von etwa 5.600 USD auf etwa 4.700 USD. Silber fiel frei von 121 USD auf fast 77 USD. Platin und Palladium entkamen ebenfalls nicht einem ähnlichen Schicksal.

Katalysator: Personalankündigung aus dem Weißen Haus

Die unmittelbare Ursache für diesen Crash stammte nicht aus Wirtschaftsdaten oder geopolitischen Krisen, sondern ergab sich aus einer entscheidenden politischen Ankündigung. Heute Morgen kündigte Präsident Donald Trump offiziell Kevin Warsh als den gewählten Kandidaten für die Position des Vorsitzenden der US-Notenbank (Fed) an, der Jerome Powell ersetzt, wenn die laufende Amtszeit im Mai endet.

Kevin Warsh ist der Finanzgemeinschaft nicht fremd. Er ist bekannt als 'Inflation Hawk' - ein Hardliner bei der Kontrolle der Inflation, der die Stärke des USD priorisiert und vorsichtig bei Zinssenkungen ist.

=> dies steht im völligen Widerspruch zu den Erwartungen, auf die der Markt seit vielen Monaten gewettet hat.

Die große Geschichte hat die Welle der Edelmetalle angeheizt.

Vor der Bekanntgabe glaubten die meisten Händler, dass Trump einen Fed-Vorsitzenden wählen würde, der zu aggressiven Lockerungen neigt, bereit, die Zinssätze stark zu senken und einen schwächeren USD zu akzeptieren, um das Wachstum anzukurbeln.

In diesem Kontext sind Edelmetalle zu einem idealen Ziel geworden. Während das Vertrauen in Fiat-Währungen schwindet, werden Gold, Silber und seltene Industriemetalle oft als Wertschutz angesehen.

Infolgedessen strömt spekulatives Kapital in großem Maßstab in den Edelmetallmarkt, von dem ein Großteil hohe Hebelwirkung durch Terminkontrakte nutzt. Viele Positionen wurden vollständig auf der Annahme aufgebaut, dass die Zinssätze sinken und der USD weiter schwächer wird.

Wenn sich die These umkehrt, wird Hebelwirkung zu einem zweischneidigen Schwert.

Die Nominierung von Kevin Warsh hat die gesamte Investmentthese auf einen Schlag zum Einsturz gebracht. Eine Fed mit einer antizyklischen Inflationsmentalität bedeutet eine größere Wahrscheinlichkeit, die hohen Zinssätze länger aufrechtzuerhalten und die Stärke des USD zu schützen.

Sofort wurden Händler, die auf das gegenteilige Szenario setzten, gezwungen, ihre Positionen zu schließen, um Verluste zu begrenzen. Der Verkaufsdruck geschah in einem extrem schnellen Tempo, da der Markt mit Hebelwirkung 'geladen' war.

Wenn die Preise stark zu fallen beginnen, erhöhen Banken und Marktteilnehmer gleichzeitig die Marginanforderungen für Terminkontrakte auf Edelmetalle. Dies zwingt viele Kleinanleger, sich zwangsweise zu verkaufen, ob sie wollen oder nicht.

Mit jedem tieferen Preisrückgang breitet sich die Welle der Liquidationen weiter aus und schafft eine Kettenreaktion des Verkaufs.

Der starke USD erhöht den Druck.

Nebenbei wertet der USD auf, während der Markt seine Erwartungen an die Geldpolitik anpasst. Ein starker USD macht Edelmetalle für internationale Käufer teurer und verringert somit die Nachfrage.

Die Kombination aus steigendem USD, zurücklaufender Hebelwirkung und panischer Stimmung hat die Preise für Edelmetalle schneller und schärfer nach unten gedrückt als alle vorherigen Prognosen.

Keine Angebots-Nachfrage-Krise.

Ein wichtiger Punkt, den es zu betonen gilt, ist: Dieser Crash resultierte nicht aus Veränderungen von fundamentalen Faktoren.

China hält weiterhin Exportkontrollen für Silber aufrecht. Das Angebot auf dem Markt bleibt angespannt. Die industrielle Nachfrage, insbesondere aus dem Energiesektor und der High-Tech-Produktion, ist nach wie vor vorhanden.

Edelmetalle sind nicht aufgrund eines Verlusts an innerem Wert gefallen, sondern weil ein überfüllter spekulativer Handel ausgelöscht wurde, als sich das Narrativ der Geldpolitik zu schnell umkehrte.