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ETF Flow Divergenz hebt strukturelle Unterschiede zwischen #Bitcoin und #Ethereum Nachfrage hervor
Der 30-Tage-Gleitender Durchschnitt der US-Spot-ETF-Flüsse zeigt eine klare Divergenz zwischen Bitcoin und Ethereum und bietet Einblicke, wie sich die institutionelle Nachfrage zwischen den beiden Vermögenswerten entwickelt. Während beide von den durch ETFs bedingten Zuflüssen während der Risiko-Phase Mitte 2025 profitierten, unterscheiden sich die Persistenz und Preiswirkungen dieser Flüsse erheblich
Bitcoin ETF-Flüsse zeigen ein zyklisches, aber widerstandsfähiges Muster. Phasen starker Zuflüsse fallen tendenziell mit einer anhaltenden Preissteigerung zusammen, und selbst während der Abflussphasen erscheinen Preiskorrekturen relativ kontrolliert. Dies deutet darauf hin, dass die ETF-Nachfrage nach Bitcoin zunehmend als strukturelle Liquiditätsschicht fungiert, anstatt rein spekulatives Kapital zu sein. In makroökonomischen Begriffen funktioniert BTC weiterhin als die primäre institutionelle Krypto-Exposition und absorbiert Kapital, selbst wenn die Flüsse schwanken.
Ethereum hingegen zeigt eine reflexivere Beziehung zwischen ETF-Flüssen und Preis. Große Zuflussphasen wurden von schärferen Umkehrungen gefolgt, wobei Abflüsse stärkeren Verkaufsdruck auf den Preis ausüben. Dies deutet darauf hin, dass die ETF-Nachfrage taktischer bleibt und potenziell durch kurzfristige bis mittelfristige Positionierung angetrieben wird, anstatt durch langfristige Allokation. Der Markt scheint empfindlicher auf Flussmomentum zu reagieren, was auf ein schwächeres strukturelles Gebot im Vergleich zu Bitcoin hindeutet.
Aus einer breiteren makroökonomischen On-Chain-Perspektive verstärkt diese Divergenz die Idee, dass ETFs keine einheitliche Nachfragesource über Krypto-Vermögenswerte sind. Bitcoin ETFs ähneln zunehmend einem makroökonomischen Asset-Allokationsfahrzeug, während Ethereum ETFs weiterhin näher an richtungsbezogenen Risikohandel agieren. Bis die ETH ETF-Flüsse eine größere Persistenz über Marktzyklen hinweg zeigen, wird die Preisperformance wahrscheinlich stärker von der Flussbeschleunigung abhängen als von einer stetigen Akkumulation.