Kürzlich verlor ein großer Wal etwa 29 Millionen Dollar in einer gehebelten Position. Die Preisbewegung selbst war nicht ungewöhnlich. Was echten Schaden anrichtete, war die Hebelwirkung in Kombination mit niedriger Liquidität.
Von meiner Beobachtung aus ist Hebel nicht der Feind. Das eigentliche Problem beginnt, wenn Händler die Markttiefe ignorieren. In einem illiquiden Markt kann selbst eine einzige große Position den Preis gegen sich bewegen. Der Ausstieg wird schwierig und die Verluste wachsen schneller als erwartet.
Liquidation geschieht selten allein. Ein erzwungener Schluss drückt den Preis nach unten, was weitere Liquidationen auslöst. Dies schafft eine Kettenreaktion, die von Panik lebt. Einmal gestartet, ist es extrem schwierig, sie zu kontrollieren.
Was am meisten auffällt, ist, dass Größe niemanden schützt. Selbst Wale werden vernichtet, wenn das Risiko schlecht verwaltet wird. Der Markt kümmert sich nicht darum, wie erfahren oder kapitalisiert Sie sind.
In einigen Fällen üben automatisierte Liquidationssysteme zusätzlichen Druck aus, weil sie sich darauf konzentrieren, Positionen zu schließen, nicht darauf, die Marktveränderung zu minimieren.
Meine wichtigsten Erkenntnisse sind einfach.
Ich werde Hebel nur nutzen, wenn die Liquidität dies unterstützt. Ich werde immer Spielraum für Volatilität lassen. Eine große Position ist nicht dasselbe wie eine sichere Position.
Überleben ist wichtiger als schnelle Gewinne. Der Markt wird immer neue Möglichkeiten bieten.
Kapital, einmal verloren, ist viel schwieriger zurückzugewinnen.
Handeln Sie sicher und denken Sie langfristig.