Der Markt fällt, aber das, was wirklich zählt, sind nicht die Kerzencharts, sondern was das große Kapital tut.
① Die Bedeutung der Aktionen von Binance
Die gesamten 1 Milliarde Dollar von SAFU werden in BTC umgewandelt, und es wird versprochen, die Größenordnung zu halten. Das ist im Wesentlichen keine finanzielle Operation, sondern eine 'Kernvermögensbekundung' unter den Risikoanlagen. In Phasen der Liquiditätsverknappung und der Stimmungsstörung gehört dies zu typischen Vertrauensabstimmungen über Basisanlagen.
② Unsicherheiten auf makroökonomischer Ebene
Die Erwartungen an den eher hawkischen Kandidaten für den Vorsitz der Federal Reserve steigen, was bedeutet, dass der Zinspfad und das Liquiditätsumfeld weiterhin schwanken könnten. Wenn das makroökonomische Rauschen zunimmt, wird der Markt von narrativen Vermögenswerten zu den tatsächlich nachgefragten Infrastrukturen zurückkehren.
Alle sprechen kürzlich über KI-Anwendungen, ignorieren jedoch ein grundlegenderes Problem:
Die Souveränität der Trainingsdaten und die Speicherarchitektur.
Wenn Daten weiterhin an zentralisierte Clouds gebunden sind, dann ist die sogenannte dezentralisierte KI nur eine Dezentralisierung der Schnittstelle, nicht der Produktionsmittel.
Das ist genau die Position von @Walrus 🦭/acc .
Die Logik von Walrus ist nicht das „KI-Konzept“, sondern die Infrastruktur der Datenebene:
• Speicherungslösungen, die auf großflächige Datenszenarien ausgerichtet sind, und nicht die ineffizienten allgemeinen Speichererzählungen aus der Frühzeit.
• Gestützt auf das technische System von Mysten Labs, übernimmt es in der Sui-Ökologie die Rolle der „Datenebene-Erweiterung“.
• $WAL Das Design dreht sich um die Nutzung des Netzwerks und die Lock-Up-Mechanismen, der Wertschöpfungsweg ist relativ klar.
Kurzfristige Preissenkungen in Übereinstimmung mit dem Gesamtmarkt sind normal, aber strukturell gesehen handelt es sich um eine Art von zyklischem Durchbruch:
Um die „Daten, die am wenigsten sexy, aber am wichtigsten für die KI-Ära sind, zu ergänzen“.
Wenn makroökonomische Störungen zunehmen und die Liquidität schrumpft, wird der Markt eine Runde der Selektion durchlaufen:
Die Erzählung der Luftblasen wird bereinigt, die grundlegende Infrastruktur bleibt.
Die 10 Milliarden BTC von Binance sind eine Abstimmung, dass die „Branche nicht verschwinden wird“,
Und Projekte wie #walrus setzen darauf, was die Branche in der nächsten Phase benötigt.
Das Problem ist eigentlich ganz einfach:
Glaubst du, dass die Kernressource der zukünftigen KI das Modell oder die Daten sind?
Wenn die Antwort eher in Richtung letzteres tendiert, dann ist die Datensouveränität und das Speichernetzwerk kein Randbereich.
Wenn wir diese Sache weiter aufschlüsseln, handelt es sich eigentlich um drei Linien, die gleichzeitig zusammenkommen:
Die makroökonomische Linie zieht sich zusammen → Zinsprognosen schwanken, Risikobereitschaft wird unter Druck gesetzt.
Die Branchengrenzen bewegen sich von der Entschäumung → Reine Erzählprojekte beginnen zu bluten.
Die Finanzlinie wird auf die Kernressource umgeschichtet → BTC wird als „Staatsanleihe der Krypto-Welt“ betrachtet.
Wenn sich die Bedingungen verschlechtern, wird der Markt automatisch eine Sache tun:
Verkaufen Sie die „Optionalitäten“ und lassen Sie die „Notwendigkeiten“ zurück.
Die „Notwendigkeiten“ aus der letzten Runde waren die Transaktionskapazität von öffentlichen Blockchains,
Die „Notwendigkeiten“ dieser AI-Runde sind wahrscheinlich: Daten, Rechenleistung, Speicherung.
Die Rechenleistung wurde bereits von den Nvidia-ähnlichen Unternehmen bewertet,
Die Modellebene beginnt sich zu entfalten,
Tatsächlich befinden sich die Dateninfrastrukturen immer noch in der frühen Preisfindungsphase.
Das ist auch der Grund, warum Projekte wie Walrus, obwohl sie kurzfristig keinen emotionalen Aufschlag haben, eine typische Eigenschaft besitzen:
Es ist nicht das, was im Bullenmarkt am meisten gestiegen ist, aber es könnte sehr gut das „unvermeidliche Element“ sein, wenn das Ökosystem in der nächsten Phase tatsächlich funktioniert.
Anders gesagt, es ähnelt mehr einem Wasser- und Stromsystem als einem Feuerwerk.
Zurück zu den 10 Milliarden BTC von Binance.
Die symbolische Bedeutung dieses Geldes liegt in:
Die obersten Spieler der Branche haben bereits eine Voraussetzung angenommen –
Es handelt sich nicht um einen Zyklus, in dem es darum geht, ob die Branche existiert, sondern darum, wie der Wert innerhalb der Branche verteilt wird.
Wenn die „Lebens- und Todesfrage“ ausgeschlossen wird, wird der Markt als Nächstes fragen:
Wo landet das Geld letztendlich?
Normalerweise gibt es nur drei Arten von Antworten:
1️⃣ Kernressource (BTC)
2️⃣ Cashflow-basierte Protokolle
3️⃣ Infrastruktur-Ebene
Walrus gehört zur dritten Kategorie und ist die Infrastruktur unter der Erzählung von KI, nicht ein Überbleibsel aus der letzten Runde.
Deshalb ist die gegenwärtige Situation tatsächlich sehr interessant:
Aus kurzfristiger Sicht handelt es sich um Panik und einen langsamen Rückgang.
Aus mittelfristiger Sicht geht es darum, dass sich das Bewertungsmodell von „Geschichten erzählen“ wieder auf „vorhandene Basisnachfrage“ zurückschaltet.
Echte Tiefpunkte zu finden, bedeutet niemals, den niedrigsten Punkt der K-Linie zu erwischen,
sondern bevor der Markt die „dringenden Anforderungen“ neu bewertet, erst einmal auf dieser Strecke stehen.
Letztendlich wird das Problem in einem Satz zusammengefasst:
Wenn die Datenmenge, die in Zukunft durch KI erzeugt wird, exponentiell wächst,
Die Position des „Datenlagerungsnetzwerks“ ähnelt mehr dem heutigen Cloud-Computing,
Ist es immer noch das damalige Nischenexperiment?
Wenn du denkst, es ähnelt mehr dem ersten,
In dieser Phase könnte es eher wie die „kalte Start-Preisfindungsphase“ der Infrastruktur aussehen, nicht wie die Phase des emotionalen Höhepunkts.
Die Merkmale solcher Objekte sind:
In einem Bullenmarkt geht es um die Explosivkraft,
In einem Bärenmarkt geht es um das Überleben.