Der Preis von Ethereum setzte Ende Januar 2026 unter Druck fort, aufgrund mehrerer makroökonomischer Faktoren, die Unsicherheit auf dem Markt schaffen, und die Investoren sind vorsichtig bezüglich des Marktes. Dies ist einer der Hauptgründe, warum die Volatilität des Ethereum-Preises hoch bleibt. Darüber hinaus zeigen die On-Chain-Daten, dass die Nutzung von Hebelwirkung Rekordniveaus erreicht hat, obwohl die allgemeine Exposition gesunken ist, was die Dynamik des kurzfristigen Marktes umgestaltet.
Der Preis von Ethereum steht vor einem strukturellen Wandel im Verhalten der Derivate.
Aus der Perspektive der Derivate wird die Preisbewegung von Ethereum zunehmend durch die Konzentration von Hebel anstelle eines breiten Anteils geformt. Daten von Binance zeigen, dass das geschätzte Hebelverhältnis auf ein neues Allzeithoch nahe 0,675 gestiegen ist, dem höchsten jemals für diese Kennzahl verzeichneten Niveau.
Diese Entwicklung sticht hervor, weil sie ohne einen entscheidenden Ausbruch nach oben auftrat. Der Preis von Ethereum bewegte sich über längere Zeit um $2.700, was darauf hindeutet, dass die Händler Hebel nutzen, um Erträge aus relativ engen Preisbewegungen zu erzielen, anstatt neues Kapital in langfristige Wetten zu investieren.
Historisch gesehen haben Hebelverhältnisse, die sich dem Niveau von 0,70 nähern, mit einer erhöhten Sensibilität gegenüber Volatilität übereingestimmt. In solchen Umgebungen können selbst moderate Preisbewegungen übermäßige Liquidationen auslösen, wodurch die Preisbewegung von Ethereum fragiler wird, als es die Headline-Niveaus vermuten lassen.
Das offene Interesse nimmt ab, während die Exposition schrumpft.
Gleichzeitig zeichnen die Onchain-Daten von Ethereum auf den Derivatemärkten ein kontrastierendes Bild. Laut Erkenntnissen von CryptoQuant ist das gesamte offene Interesse auf etwa $16,4 Milliarden gefallen, was den niedrigsten Stand seit November markiert. Dieser Rückgang signalisiert eine breite Reduzierung der ausstehenden Verträge anstelle einer Expansion der Marktanteile.
Praktisch gesehen bleiben weniger Positionen in den Futures- und Perpetual-Märkten aktiv. Dennoch sind die verbleibenden Positionen zunehmend gehebelt. Diese Divergenz deutet auf einen Markt hin, der sich umpositioniert, anstatt sich zu akkumulieren.
Aus der Perspektive der Preisanalyse von Ethereum reduziert ein sinkendes offenes Interesse im Allgemeinen die Richtungssicherheit. Wenn dies mit steigenden Hebelverhältnissen kombiniert wird, schafft es ein Umfeld, in dem die Liquidität dünner wird und die Preisreaktionen schärfer.
Dennoch bleibt die Preisstruktur ein zentrales Referenzpunkt. Das Preischart von Ethereum zeigt einen starken Rückgang in Richtung des EMA-Bands von 200 Tagen.
Das deutet darauf hin, dass, wenn die Nachfrage steigt, sie ihren Rückgang umkehren kann, aber wenn die EMA-Band von 200 Tagen durchbrochen wird, könnten horizontale Unterstützungszonen um $1.900 und $1.713 erneut getestet werden.