Als ich im vergangenen Jahr begann, tiefer in Stablecoins einzutauchen, fiel mir etwas auf, das im Nachhinein offensichtlich erschien, aber selten richtig diskutiert wird. Stablecoins haben bereits gewonnen. Mit einer Markgröße, die jetzt 150 Milliarden Dollar übersteigt, und jährlichen Transaktionsvolumina, die Zehntausende von Billionen Dollar überschreiten. Sie sind kein Experiment oder ein Nischenhandelstool mehr. Sie werden zu einer globalen Abwicklungsschicht in ihrem eigenen Recht. Dennoch läuft fast all diese Aktivität weiterhin auf Blockchains, die nie speziell für Zahlungen konzipiert wurden. Basierend auf meiner Forschung ist diese Diskrepanz zwischen Anwendungsfall und Infrastruktur eines der größten versteckten Engpässe im Crypto-Bereich heute, und genau dieses Problem versucht Plasma zu lösen.
Die meisten Layer-1-Blockchains behandeln Stablecoins als Passagiere und nicht als Motor. Ethereum bleibt zum Beispiel die dominierende Abwicklungsschicht für USDC und einen erheblichen Teil des USDT-Flusses, aber es wurde entwickelt, um alles von NFTs bis DeFi bis DAOs zu unterstützen. Wenn die Netzwerknutzung steigt, steigen die Gebühren, die Finalität wird für alltägliche Benutzer ungewiss, und Zahlungen fühlen sich nicht mehr wie Zahlungen an. TRON hat einen anderen Weg eingeschlagen, indem es für günstige Überweisungen optimiert hat, und verarbeitet nun die Mehrheit der USDT-Transaktionen weltweit. Was mich jedoch überrascht hat, ist, dass selbst TRON immer noch eine allgemeine Kette ist, die zuerst mit Kompromissen in Dezentralisierung und langfristiger Neutralität, über die Institutionen leise besorgt sind.
Plasma tritt mit einer sehr anderen These in dieses Bild ein. Anstatt zu fragen, wie Stablecoins in ein bestehendes Blockchain-Design passen können, fragt es sich, wie eine Blockchain aussehen würde, wenn die Abwicklung von Stablecoins von Anfang an das primäre Ziel wäre. Alles an Plasmas Architektur fließt aus dieser Frage. Es ist eine Layer 1, die um stabile Gas gaslose USDT-Überweisungen und eine Finalität von weniger als einer Sekunde aufgebaut ist, während sie weiterhin vollständig EVM-kompatibel durch Reth bleibt. Diese Kombination ist selten und meiner Einschätzung nach strategisch wichtig.
Ein Datenpunkt, der oft übersehen wird, ist, wie Stablecoins tatsächlich außerhalb von krypto-nativen Kreisen verwendet werden. Laut öffentlichen Zahlungsforschungen kosten grenzüberschreitende Überweisungen über traditionelle Kanäle immer noch zwischen 5 % und 7 % im Durchschnitt und können mehrere Tage bis zur Abwicklung benötigen. Gleichzeitig bewegen Stablecoins bereits Werte innerhalb von Minuten über Grenzen, oft für Cent, aber selbst "Cents" zählen in großem Maßstab, insbesondere in Märkten mit hoher Akzeptanz, in denen Stablecoins für Überweisungen, Lohnabrechnungen und die Abwicklung von Händlern verwendet werden. Plasma-gaslose USDT-Überweisungen sprechen diese Reibung direkt an, indem sie die Notwendigkeit beseitigen, dass Nutzer ein separates Gas-Token halten oder verwalten, nur um Dollar zu bewegen.
Aus der Perspektive eines Entwicklers ist die vollständige EVM-Kompatibilität von Plasma ein weiteres Detail, das mehr zählt, als die Marketingnarrative vermuten lassen. Ich habe zu viele auf Zahlungen fokussierte Ketten gesehen, die Schwierigkeiten haben, weil sie von den Entwicklern verlangen, neue Werkzeuge zu lernen oder sich an unbekannte Ausführungsumgebungen anzupassen. Plasma umgeht diese Falle. Solidity-Verträge, bestehende Wallets und vertraute Infrastruktur können ohne Reibung bereitgestellt werden. Der Unterschied ist, dass diese Anwendungen nach der Bereitstellung von PlasmaBFT-Konsens profitieren, der eine Finalität von weniger als einer Sekunde bietet. Für Zahlungen ist Finalität kein Luxusmerkmal. Es ist der Unterschied zwischen Vertrauen und Zögern.
Was wirklich meine Aufmerksamkeit erregt hat, ist jedoch Plasmas Ansatz zur Sicherheit und Neutralität. Die Sicherheit, die an Bitcoin gebunden ist, ist hier kein Schlagwort. In einer Welt, in der die Abwicklung von Stablecoins zunehmend Institutionen, Zahlungsabwicklern und regulierten Einrichtungen involviert, werden Neutralität und Zensurresistenz zu unverhandelbaren Punkten. Bitcoin hebt sich als die politisch neutralste und bewährteste Basisschicht in Krypto hervor. Plasma möchte in diesen Ruf einsteigen, indem es sich an Bitcoin anbindet, in der Hoffnung, dass es hilft, wenn Institutionen beginnen, langfristige Abwicklungsherausforderungen abzuwägen.
Jetzt schauen Sie sich Plasma neben etwas wie dem USDC-Setup von Circles an. Circles hat ein starkes Netzwerk für die Ausgabe und Einlösung von USDC zusammengestellt, das eng mit Banken und Compliance-Systemen verbunden ist. Dennoch spielt Circle nicht wirklich die gleiche Rolle wie ein dezentraler Blockchain-Infrastrukturprovider. Es verlässt sich auf bestehende Ketten, um USDC zu bewegen. Plasma ergänzt dieses Modell, anstatt damit zu konkurrieren, indem es eine Abwicklungsschicht anbietet, in der Stablecoins effizient bewegt werden können, ohne Dezentralisierung oder Komponierbarkeit zu opfern. Meiner Meinung nach macht das Plasma eher zu einer neutralen Autobahn als zu einer mautpflichtigen Straße, die von einem einzigen Emittenten kontrolliert wird.
Die Einzelhandelsakzeptanz ist ein weiterer Aspekt, in dem die Designentscheidungen von Plasma Sinn machen. In Regionen mit hohem Stablecoin-Gebrauch, wie Teilen von Lateinamerika, Afrika und Südostasien, kümmern sich die Nutzer viel mehr um Zuverlässigkeit und Einfachheit als um spekulative Gewinne. Sie möchten, dass Geld schnell, vorhersehbar und ohne versteckte Kosten ankommt. Gaslose Überweisungen und ein Stablecoin-zuerst-Ansatz machen die Dinge für alle einfacher. Die Nutzer müssen die Blockspace-Auktionen oder schwankenden Gebühren nicht verstehen. Sie senden einfach Dollar.
Institutionelle Anwendungsfälle ergeben sich ganz natürlich aus demselben Design. Denken Sie an Zahlungsabwickler, On-Chain-Lohnabrechnung oder die Verwaltung eines Schatzamts. Alle benötigen pünktliche Zahlungen, die Sie nachverfolgen können. Mit einer finalität von weniger als einer Sekunde erhalten Sie fast sofortige Abrechnung. Das ist ein echter Wendepunkt. Außerdem, da es mit der EVM funktioniert, können Sie bereits von Anfang an Regeln für Compliance, Berichterstattung oder Automatisierung einbauen.
Nach dem, was ich gesehen habe, trifft Plasma tatsächlich einen süßen Punkt, den die meisten anderen Ketten nur anstreben, indem sie die Dinge für normale Menschen einfach genug machen, aber immer noch die Art von Zuverlässigkeit bieten, die große Institutionen benötigen. Nicht viele schaffen das.
Natürlich ist keine These ohne Herausforderung. Die Menschen zögern wirklich, wenn es darum geht, umzuschalten. Ethereum und TRON haben bereits einen festen Griff, und diese Netzwerkeffekte sind schwer zu brechen. Die Menschen und Entwickler dazu zu bringen, ihre Stablecoins zu bewegen, geht nicht nur darum, etwas schneller oder günstiger zu bauen. Es geht darum, Tag für Tag zu beweisen, dass das Neue tatsächlich funktioniert und weiterhin funktioniert, und dann gibt es das ganze regulatorische Durcheinander. Sicher, Stablecoins werden jetzt akzeptierter, aber die Regeln ändern sich ständig. Jede Kette, die sich auf die Abwicklung konzentriert, muss immer ein Auge auf die Einhaltung haben und bereit sein für die nächste Veränderung.
Außerdem wird die Konkurrenz intensiver. Allgemeine Layer-1-Ketten rennen, um die Finalität zu verbessern und die Gebühren zu senken, und Layer-2-Lösungen reifen weiterhin. Die Frage, die Plasma beantworten muss, ist, ob Spezialisierung auf lange Sicht die Generalisierung übertreffen kann. Basierend auf meiner Forschung glaube ich, dass die Antwort von der Skalierung abhängt. Die Volumina von Stablecoins steigen weiter, und ehrlich gesagt, es wird unmöglich, zu ignorieren, wie sehr wir Infrastruktur für die Abwicklung benötigen, die tatsächlich für die Aufgabe gebaut ist.
Hier ist, was mich an Plasma fasziniert: Es tut nicht so, als wäre es eine Lösung, die für alle passt. Es bleibt bei dem, was es am besten kann. Es jagt nicht den DeFi-Hype-Zyklen oder narrativ getriebenen Anwendungsfällen nach. Stattdessen konzentriert es sich auf den langweiligsten Teil der Finanzen: Geld effizient zu bewegen. Die Geschichte zeigt, dass langweilige Infrastruktur oft den nachhaltigsten Wert erfasst. TCP/IP hat nicht gewonnen, weil es aufregend war, es hat gewonnen, weil es funktionierte.
In diesem Sinne fühlt sich Plasma weniger wie ein spekulatives Layer 1 an und mehr wie eine Wette darauf, wohin Krypto stillschweigend geht. Stablecoins werden zur Standardoberfläche zwischen Krypto und der realen Wirtschaft. Wenn dieser Trend anhält, könnten Blockchains, die speziell für die Abwicklung von Stablecoins entwickelt wurden, wichtiger werden als Ketten, die für alles andere optimiert sind.
Basierend auf meiner Einschätzung positionieren sich die Plasma-Chain und PLASMA genau an diesem Wendepunkt. Wird Plasma als Abwicklungsschicht anführen? Das wird davon abhängen, wie gut das Team die Partnerschaften umsetzt, die sie aufbauen, und ob die Menschen ihnen wirklich vertrauen, aber die Grundidee fühlt sich einfach richtig an. Während sich Krypto über die experimentelle Phase hinausbewegt und anfängt, echtes Geld zu verwalten, werden wir Infrastruktur benötigen, die der Aufgabe gewachsen ist. Das ist wahrscheinlich, wo die nächste große Welle der Akzeptanz herkommt.
\u003cc-28/\u003e
