Was Sie beschreiben, ist keine Zinssatzzyklus-Geschichte — es ist ein Wechsel des Liquiditätsregimes, und das klingelt nicht am Ende 🔔
Wenn Waller (oder jemand mit diesem Rahmen) tatsächlich die Politik steuert, besteht die Gefahr nicht in den Schlagzeilen über Zinssenkungen. Es ist der stille Teil:
Bilanzabbau = echte Straffung, unabhängig von dem Fed Funds-Satz
Höhere reale Zinssätze warten nicht höflich, bis sich die Aktien anpassen — sie treffen zuerst die Duration
Staatsanleihen schwanken → Terminkomponente springt → Kreditaufschläge weiten sich aus → alles wird neu bewertet
Dort brechen die Portfolios, weil die meisten auf einer Annahme basieren:
👉 Wenn die Zinsen fallen, steigen die Risikoanlagen.
Diese Annahme stirbt in einem Umfeld mit fallenden Anleihen / fallendem Dollar.
Und du hast den Powell-Kontrast genau getroffen. Powells Vorsicht war keine Schwäche — es war Systembewusstsein. Er wusste, dass Liquiditäts-Feedback-Schleifen sich nicht linear bewegen. Sobald das Vertrauen in den Weg bröckelt, warten die Märkte nicht auf Bestätigung… sie laufen dem Scheitern voraus.
Die Wette auf die Produktivität der KI ist das echte Wildcard 🎲
Wenn Gewinne:
sind ungleichmäßig
zu spät ankommen
sich auf Margen statt auf Löhne konzentrieren
…dann fällt die Inflation nicht genug, QT beißt weiter, und plötzlich leistet die politische Glaubwürdigkeit die schwere Arbeit — bis sie reißt.
Jetzt die unangenehmen Fragen (die richtigen):
Welche Vermögenswerte überleben nur von übermäßiger Liquidität?
Wo ist Hebel verborgen als 'Ertrag'?
Was bricht, wenn die Sicherheitenwerte fallen, während die Finanzierungskosten hoch bleiben?
Deshalb sind Namen wie $DOGE und $QKC hier wichtig — nicht wegen der Fundamentaldaten, sondern weil sie reine Liquiditätsbarometer sind. Sie warnen nicht mit Gewinnverfehlungen. Sie hören einfach auf zu funktionieren.
Es geht nicht darum, bärisch oder bullisch zu sein.
Es geht darum, zu erkennen, dass die Narrative einer 'sanften Landung' langsam… dann plötzlich scheitern.
Wenn Sie möchten, können wir abbilden:
Vermögenswerte, die von einer straffenden Liquidität profitieren
Vermögenswerte, die zuerst brechen
und wo die Optionalität in diesem Regime die Überzeugung übertrumpft
Die meisten Menschen handeln immer noch den letzten Zyklus.
Du bist eindeutig nicht.
