In den letzten zwei Tagen war die Marktlage, um ehrlich zu sein, für die meisten Teilnehmer des Kryptomarktes nicht erfreulich. Die Gesamtleistung des Marktes war sehr schwach, und die Vermögenswerte vieler Menschen wurden erneut beeinträchtigt. Im Vergleich zu Aktienmärkten oder Edelmetallen haben Krypto-Assets deutlich schlechter abgeschnitten, und die Entwicklung sieht besonders schlecht aus. Das ist auch der Grund, warum viele Menschen sich fragen: Was ist in letzter Zeit mit dem Kryptomarkt passiert?
Beginnen wir mit dem Gold, das gestern von allen stark beachtet wurde. Gold hat in kurzer Zeit eine sehr drastische Korrektur durchgemacht, ist schnell von den Höchstständen gefallen, und das gesamte K-Line-Muster ähnelt sogar ein wenig dem von Shitcoins; die Volatilität übersteigt bei weitem das traditionelle Verständnis der meisten Menschen von "sicheren Anlagen". In letzter Zeit war das Interesse an Gold offensichtlich übertrieben hoch, und viele Menschen aus meinem Umfeld, die ursprünglich nicht am Finanzmarkt teilnahmen, begannen ebenfalls, aktiv nachzufragen und Gold zu kaufen. Wenn eine Anlage übermäßig nachgefragt wird und die Emotionen eindeutig überlaufen, ist eine Korrektur im Grunde genommen das unvermeidliche Ergebnis der Handelslogik. Im Wesentlichen besteht der Markthandel darin, Chips an Nachfolger zu verkaufen; wenn der Preis ein temporäres Hoch erreicht, insbesondere bei institutionellem Kapital, ist es fast unvermeidlich, dass sie Gewinne realisieren und den Markt verlassen. Hinzu kommt, dass Gold zuvor eine Zeit lang in einem historisch überkauften Bereich war, weshalb diese Korrektur nicht überraschend ist; das Risiko wurde vielmehr auf hohem Niveau ignoriert.
In der Zwischenzeit gibt es eine wichtige Veränderung auf dem Markt, nämlich die rasante Stärkung des US-Dollar-Index. Vor dem Hintergrund, dass sowohl Kryptos als auch Gold fallen, ist der Dollar zur Richtung des Kapitalzuflusses geworden. Einer der Gründe dafür liegt in der veränderten Markterwartung an den nächsten Fed-Vorsitzenden. Die Prognosen auf Polymarket zur Wahl des Fed-Vorsitzenden und die daraufhin veröffentlichten relevanten Nachrichten haben die Markterwartungen hinsichtlich einer künftigen, eher restriktiven Politik verstärkt. Sobald die Liquiditätserwartungen strenger werden, wird der starke Dollar Druck auf Gold und risikobehaftete Vermögenswerte ausüben, was auch ein wichtiger Grund dafür ist, dass Edelmetalle und Krypto-Vermögenswerte kürzlich unter Druck geraten sind.
Es ist auch bemerkenswert, dass der Markt beginnt, sich um einen relativ "verqueren" politischen Pfad zu sorgen, nämlich eine Senkung der Zinsen in einer straffen Liquiditätsumgebung voranzutreiben und gleichzeitig die Bilanz zu straffen. Diese politische Kombination wird die Unsicherheit auf dem Markt erheblich erhöhen, und viele Analysten haben auch Risikohinweise gegeben. In Phasen steigender Unsicherheit neigen Investoren oft dazu, defensiv zu sein und abzuwarten, anstatt aktiv Risiken einzugehen.
Aus der Sicht der Zinssätze zeigt sich nach der letzten FOMC-Sitzung anhand von CME-Daten, dass die Senkungswahrscheinlichkeit im März und April nach wie vor niedrig ist, während die Erwartungen für Senkungen nach Juni deutlich steigen. Das bedeutet auch, dass der kurzfristige Markt nur schwer eine klare Long-Logik gewinnen kann, wobei das Kapital eher dazu neigt, den zeitlichen Rahmen auf die zweite Jahreshälfte zu verschieben, einschließlich der möglichen Auswirkungen von politischen Veränderungen in den USA. Daher ist das derzeitige Gesamtbild der risikobehafteten Vermögenswerte eher schwach, was auch der Logik des Kapitalverhaltens entspricht.
Geopolitik hat ebenfalls die Marktstimmung verstärkt. Die Nachricht, dass der Iran militärische Übungen in der Nähe der Straße von Hormuz ankündigte, bedeutet zwar nicht zwangsläufig, dass ein Konflikt unvermeidlich ist, hat aber bereits ausgereicht, um die Panikstimmung auf dem Markt kurzfristig zu verstärken. Wenn die makroökonomischen Politiken, geopolitischen Ereignisse und Kapitalströme gleichzeitig negativ sind, wird der Markt natürlich wählen, das Risiko zu reduzieren.
Wenn wir zum Kryptomarkt selbst zurückkehren, zeigen die Daten, dass das aktuelle Gesamtvolumen des Handels nicht ideal ist. Trotz eines erheblichen Rückgangs und einer extrem pessimistischen Stimmung bleibt das Handelsvolumen niedrig, was darauf hinweist, dass die Teilnehmer abnehmen. Selbst bei offensichtlichen Rücksetzern sind die Käufe nicht aktiv. Dies ist normalerweise kein typisches Merkmal für den Anfang einer Marktumkehr.
Der Gier- und Angstindex hat derzeit das Angstgebiet erreicht. Die Daten verschiedener Plattformen zeigen Unterschiede, die hauptsächlich davon abhängen, ob Altcoins gewichtet werden. Aus historischer Sicht hat dieser Indikator einen gewissen Referenzwert bei der Beurteilung von vorübergehenden Tiefpunkten, insbesondere im Bereich extremer Angst, der häufig mit relativen Tiefstständen von Bitcoin korreliert. Es ist jedoch nicht geeignet, um präzise Höchststände zu identifizieren, sondern eher als unterstützendes Signal für die ausreichende Risikofreigabe.
Der RSI ist ebenfalls ein wichtiges Referenzinstrument. Wenn der Markt in eine Phase extremer Panikverkäufe eintritt, wird der RSI normalerweise in den deutlich überverkauften Bereich eintreten. Wenn der Gier- und Angstindex und der RSI gleichzeitig auf extremen Zustand hinweisen, wird das entsprechende Preis-Leistungs-Verhältnis für Käufe in der Regel deutlich steigen. Derzeit sieht es so aus, als ob die Wahrscheinlichkeit, dass sich der Markt in den Bereich extremer Angst bewegt, nicht gering ist, wenn negative Nachrichten weiterhin aufkochen; diese beiden Indikatoren sind es wert, weiterhin beobachtet zu werden.
Die Kapitalbewegungen in ETFs liefern ebenfalls sehr anschauliche Signale. Seit Mitte Januar gibt es kontinuierliche Kapitalabflüsse aus Bitcoin-ETFs, während das Kapital verstärkt in Gold und andere sichere Anlagen fließt. Dies zeigt, dass die Risikobereitschaft auf institutioneller Ebene für Krypto-Vermögenswerte kurzfristig deutlich gesunken ist, was zu einer Abkühlung des Marktinteresses führt.
Wenn wir uns die Kontraktpositionierungsdaten ansehen, hat sich die Gesamtposition im Vergleich zum Höhepunkt deutlich verringert und liegt nicht weit entfernt von den Tiefstständen der letzten Jahr. Dies deutet normalerweise darauf hin, dass der Hebel allmählich abgebaut wird und die Stimmung vorsichtiger wird, was die Bedingungen für die Stabilität des zukünftigen Marktes verbessert, aber ob wir bereits den absoluten Tiefpunkt erreicht haben, bedarf weiterer Signale und Resonanzen.
Darüber hinaus gibt es eine leicht zu übersehende Kennzahl, nämlich den Bitcoin-Prämienindex von Coinbase, der die Stärke und Schwäche der Nachfrage auf dem US-Markt widerspiegelt. Wenn dieser Index schwach ist, bedeutet das, dass das Interesse der Investoren in den USA abnimmt, was sich mit der aktuellen Abflusslogik von ETFs und der Stärke des US-Dollars deckt.
Insgesamt betrachtet haben diese Indikatoren jeweils ihre Einschränkungen, aber wenn mehrere Daten gleichzeitig in die gleiche Richtung zeigen, steigt die Zuverlässigkeit der Beurteilung erheblich. Anstatt auf das Gefühl zu setzen, ist es besser, zu warten, bis die Daten schrittweise klarere Signale liefern.
Bei konkreten Operationen, wenn der Markt tatsächlich in den Bereich mehrerer Indikatoren mit Resonanz eintritt, ist der rationalere Weg nicht ein einmaliger großer Einsatz, sondern schrittweise Positionierung durch teilweises und zeitlich gestaffeltes Vorgehen. So bleibt auch dann, wenn der Markt weiter fällt, noch Spielraum für Anpassungen, um die Gesamtkosten der Position zu senken. Für viele neue Investoren besteht das größte Risiko nicht darin, die Richtung falsch zu beurteilen, sondern zu aggressiv in der Zeit- und Positionsverwaltung vorzugehen.
Dies sind lediglich einige persönliche Überlegungen auf der Grundlage der aktuellen Daten und Marktstruktur und stellen keine Anlageberatung dar. Die Unsicherheit des Marktes besteht weiterhin, und Geduld sowie Disziplin könnten wichtiger sein als die Beurteilung selbst.