Kevin Warsh, ein führender Kandidat für den von Trump zuvor gewählten Vorsitz des FED, war der jüngste in der Geschichte, der im Gouverneursrat des FED saß, rettete Morgan Stanley 2008 vor dem Zusammenbruch und stand kurz davor, den Stuhl einzunehmen, den Jerome Powell derzeit innehat.
Wer ist Kevin Warsh konkret? Wie steht er zu Krypto? Wie werden sich die Geldpolitik ändern, wenn er in den mächtigsten Stuhl der Finanzwelt sitzt?
1. Wer ist Kevin Warsh?
In den letzten Tagen bestätigte Präsident Trump, dass er am Freitagmorgen (30.01.2026 um 18:00 Uhr vietnamesischer Zeit) den nominierten Vorsitzenden der FED bekannt geben wird. Am selben Tag berichtete CNN, dass Kevin Warsh im Weißen Haus erschienen ist, was Spekulationen aufwarf, dass er der vielversprechendste Kandidat ist.
Kevin Warsh war von 2006 bis 2011 Gouverneur der FED unter Präsident George W. Bush. Er wurde mit nur 35 Jahren ernannt und war der jüngste, der jemals im Gouverneursrat der FED tätig war.
Zuvor arbeitete Warsh bei Morgan Stanley im Bereich M&A, bevor er die Rolle des Sonderassistenten für Wirtschaftspolitik für Präsident Bush und des Exekutivsekretärs des Nationalen Wirtschaftsraates übernahm. Derzeit ist er Wissenschaftler am Hoover-Institut (Stanford-Universität) und Berater des Duquesne Family Office des Milliardärs Stanley Druckenmiller.
2. Wie wird sich die Geldpolitik der FED ändern, wenn Warsh an die Macht kommt?
Warsh hat einen erheblich anderen Ansatz als Jerome Powell bei der Durchführung der Geldpolitik.
2.1 Ist Warsh ein Falke oder eine Taube?
In der Vergangenheit wurde Warsh als Vertreter der Falken angesehen, der die Kontrolle der Inflation über das Fördern des Wachstums priorisierte. Im Jahr 2011 verließ er die FED aufgrund von Meinungsverschiedenheiten mit dem quantitativen Lockerungsprogramm (QE) von Ben Bernanke.
Dennoch hat Warsh kürzlich öffentlich die Senkung der Zinssätze unterstützt. Trump bestätigte ebenfalls, dass „er denkt, dass die Zinssätze gesenkt werden müssen“. Diese Veränderung wirft bei Investoren die Frage auf, ob dies eine tatsächliche Anpassung der Sichtweise oder ein politischer Schritt ist.
2.2 „Inflation ist eine Wahl“
Die bekannteste Aussage von Warsh ist: „Inflation ist eine Wahl“ – Inflation ist das Ergebnis falscher politischer Entscheidungen, nicht eine Notwendigkeit.
Laut Warsh bewertet die FED die Ursachen der Inflation falsch. Anstatt von überhitztem Wachstum oder Löhnen auszugehen, glaubt er, dass der Hauptverursacher die riesige Bilanz von rund 7 Billionen USD ist, die zu viel Liquidität in das System gepumpt hat.
Daher schlägt Warsh einen umstrittenen Kurs vor: Zinssenkungen, aber gleichzeitig eine Straffung der Bilanz. Sein Argument ist, dass wenn die Geldmenge im System reduziert wird, die Inflation sinken wird, was der FED ermöglicht, die Zinssätze zu senken, ohne den Preisdruck zu erhöhen.
Viele Ökonomen lehnen diese Sichtweise ab und argumentieren, dass eine zu schnelle Geldabhebung die Wirtschaft schwächen könnte, während die Idee, Liquidität zu straffen und gleichzeitig die Zinssätze zu senken, als unrealistisch angesehen wird.
2.3 Kevin Warsh möchte, dass die FED mit dem Finanzministerium zusammenarbeitet
Warsh fordert ein „neues FED – Finanzministerium Abkommen“, ähnlich dem Abkommen von 1951, um eine engere Zusammenarbeit bei der Verwaltung der Staatsverschuldung zu fördern. Seiner Meinung nach bedeutet die Unabhängigkeit der FED nicht, dass sie sich vollständig von der Regierung trennt.
Diese Sichtweise passt gut zu Trump, der mehrmals gesagt hat, dass der Vorsitzende der FED den Präsidenten in Fragen der Geldpolitik konsultieren sollte.
3. Die Haltung von Kevin Warsh zum Kryptomarkt
Warshs Sichtweise auf Krypto ist ziemlich zwiespältig. Er hat in Krypto-Startups wie Basis und Bitwise investiert und glaubt, dass Bitcoin eine Rolle als Wertspeicher ähnlich Gold spielen könnte.
Dennoch hegt Warsh Zweifel an der Fähigkeit von Bitcoin, ein gängiges Zahlungsmittel zu werden, aufgrund der hohen Preisschwankungen. Im Jahr 2022 schrieb er, dass „Krypto kein Geld ist, sondern Software“.
Der Punkt, der die Krypto-Community am meisten beunruhigt, ist, dass Warsh die Entwicklung von CBDCs unterstützt, um mit dem digitalen Yuan Chinas zu konkurrieren – was dem Engagement widerspricht, das digitale Dollar von Trump abzulehnen.
Dennoch bleibt Warshs Haltung zur Unterstützung niedriger Zinssätze ein positiver Faktor für risikobehaftete Vermögenswerte. Sinkende Zinsen fördern in der Regel den Zufluss von Kapital in Aktien und Krypto. Im Gegensatz dazu könnten, wenn die FED unter Warsh die CBDCs vorantreibt, Stablecoins und dezentrale Zahlungsmethoden mit direkter Konkurrenz des Staates konfrontiert werden.
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