2026 Das strategische Spiel zwischen Hyperliquid und Aster 🧵
1, Im Jahr 2026 hat sich das DeFi-Marktmuster von "Funktionsausweitung" zu "Liquiditätsverschlingung" gewandelt.
Mit dem traditionellen AMM-Dex, der aufgrund von Kapitalineffizienz zu einem strukturellen Rückgang des Handelsvolumens geführt hat, ist der Markt in die Ära der "Liquiditätsaggregation" von Hyperliquid ($HYPE) und Aster ($ASTER) eingetreten. Dies ist nicht nur ein Duell der Produkte, sondern auch die endgültige Entwicklung zweier zugrunde liegender Logiken.👇
2, Hyperliquid: vertikal integrierten Leistungsminimalismus
Der Wettbewerbsvorteil von Hyperliquid liegt in seiner vollständig selbstentwickelten L1-Architektur.
Benutzergruppe: Hauptsächlich hochfrequente Handelsinstitutionen und algorithmische Market Maker, die extrem empfindlich auf Slippage und Ausführungsverzögerungen reagieren.
Kernwert: Während traditionelle DEX unter LVR (Loss Versus Rebalancing) leiden, hat HYPE durch die selbstentwickelte HyperEVM und das leistungsstarke CLOB die On-Chain-Preiskontrolle realisiert.
Burggraben: Es ist typischerweise "infrastrukturgetrieben", das durch extreme Leistungsextraktion das CEX-Erlebnis nahtlos auf die Chain überträgt.
3, Aster: Ökologischer Pragmatismus der horizontalen Expansion
Im Vergleich zur Reinheit von HYPE folgt Aster einem Weg der Integration von Verkehr und Szenetiefe.
Benutzergruppe: Eine große Anzahl von Einzelhandelsinvestoren (Retailers) und übergreifenden Vermögensspeculanten.
Kernwert: Vor dem Hintergrund sinkender Volatilität bei nativen Krypto-Assets löst Aster das Problem des nachlassenden Interesses an traditionellen DEX durch die Einführung von Real-World Assets (RWA) in unbefristeten Verträgen und hochrentierlichen Besicherungsstrukturen.
Burggraben: Starke ökologische Ressourcen (tiefgehende Integration des Binance-Ökosystems) verleihen ihm extrem niedrige Kundenakquisitionskosten (CAC), während sein 1001-facher Hebel und die ZK-Privatsphäre-Execution-Schicht präzise die Nachfrage der Einzelhändler nach "extremen Wetten" und "Anti-Jagd" erfüllen.
4, Bestandskampf: Wer kann das Handelsvolumen der traditionellen DEX erschöpfen?
Der Zusammenbruch traditioneller DEX resultiert aus ihrer Unfähigkeit, asymmetrische Informationsströme zu verarbeiten.
HYPE gewinnt in "Tiefe": Institutionelle Gelder benötigen Sicherheit, das Auftragsbuchmodell von HYPE kann Positionen im Milliardenbereich aufnehmen, ohne starke Schwankungen zu erzeugen, und frisst Anteile an großen Handelsvolumina von Uni/Curve.
ASTER gewinnt in "Effizienz": Durch die Logik der verzinsten Sicherheiten ermöglicht Aster, dass ungenutzte Mittel während der Wartezeit auf Transaktionen weiterhin $RWA-Erträge generieren. Dieser doppelte Motor von "Zinsen + Hebel" entzieht derzeit den traditionellen AMM-Pools das TVL.
5, Wer wird den anderen besiegen?
Kurzfristige Dimension (TVL und Verkehr): Aster gewinnt. Ihr Wachstumsmodell hängt stark von "ökologischer Synergie + hohen Anreizen" ab. In Zeiten der Marktliquiditätserweiterung kann die Multichain-Strategie von Aster zusammen mit der Geschwindigkeit der Einführung neuer Vermögenswerte (wie den 2026 beliebten AI-Token-Futures) einen schrecklichen Sog-Effekt erzeugen.
Langfristige Dimension (Protokollprämie und Stabilität): Hyperliquid gewinnt. Das finanzielle Endspiel ist "Vertrauen und Kosten". Die VC-freie Struktur von HYPE (Pure Community) verringert den langfristigen Inflationsdruck auf Token, während die Protokoll Einnahmen den Tokenwert direkt antreiben. Wenn der Grenznutzen des Anreizplans von Aster abnimmt, wird die Rigide des zugrunde liegenden Protokolls von HYPE es zu einem Abrechnungszentrum für dezentrale Derivate machen.
6, Zusammenfassung
$HYPE ist das "NASDAQ" der dezentralen Finanzen, das die tiefen Standards für On-Chain-Transaktionen definiert.
$ASTER ist das "Charles Schwab" von Web3, das die Eintrittsbarrieren für On-Chain-Transaktionen definiert.
In Phasen hoher Volatilität sehe ich Asters Explosionskraft; in Bezug auf langfristige Sicherheit hat Hyperliquids zugrunde liegender Protokoll-Burggraben eine tiefere Grundlage.