Die Verabschiedung des US-Regierungsfinanzierungsgesetzes hat erfolgreich eine Krise der Regierungsstilllegung vermieden. Diese scheinbar routinemäßige fiskalische Maßnahme hat durch die Beseitigung wesentlicher makroökonomischer Unsicherheiten kurzfristige Stabilität für den Kryptowährungsmarkt geschaffen. Ihre tatsächliche Bedeutung liegt jedoch darin, den Weg für wichtige Krypto-Gesetzgebungen wie das (GENIUS-Gesetz) und das (CLARITY-Gesetz) zu ebnen; die langfristigen Auswirkungen hängen weiterhin vom Fortschritt dieser speziellen Gesetze ab.
01 Kurzfristige Auswirkungen: Auflösung des Risikos einer „Regierungsstilllegung“ und Stabilisierung der Marktstimmung.
Die Verabschiedung des Regierungsfinanzierungsgesetzes hat die direkteste Wirkung, ein potenzielles makroökonomisches Risiko zu vermeiden. Historische Erfahrungen zeigen, dass eine Regierungsstilllegung zu einer Verknappung der Marktliquidität und zu einem Anstieg der Risikoscheu führt, was dazu führt, dass Kapital aus risikobehafteten Vermögenswerten (einschließlich Kryptowährungen) abgezogen wird.
Liquidität stabil halten: Eine Regierungsstilllegung könnte dazu führen, dass einige Wirtschaftsdaten nicht veröffentlicht werden, und die Funktionsweise der Regulierungsbehörden könnte ins Stocken geraten, was die Marktunsicherheit erhöht. Nach der Verabschiedung des Gesetzes kann die Regierung normal weiterarbeiten und die durch das Haushaltsproblem verursachten Turbulenzen auf den Finanzmärkten vermeiden, was eine grundlegende Unterstützung für risikobehaftete Vermögenswerte bietet.
Positive Stimmung: Die Beseitigung des kurzfristigen Risikos der „Regierungsstilllegung“ hilft, die Erwartungen der Investoren zu stabilisieren und die Sorgen des Marktes über die makroökonomische Lage zu mildern.
Es geht im Wesentlichen um „Entschärfung“: Die positiven Aspekte dieses Gesetzes bestehen mehr darin, dass es eine mögliche Krise verhindert hat, als dass es dem Markt neue Wachstumsimpulse verleiht.
02 Mittelfristiger Schlüssel: Den Weg für spezielle Krypto-Gesetzgebungen ebnen.
Die Verabschiedung des Finanzierungsgesetzes hat tiefere Bedeutungen, indem sie prozedurale Hindernisse für die Fortschritte von Schlüsselgesetzgebungen wie dem (GENIUS-Gesetz) (Regulierung von Stabilitätsmünzen) und dem (CLARITY-Gesetz) (Regulierung der Klassifizierung digitaler Vermögenswerte) beseitigt.
(1) GENIUS-Gesetz: Bindung von Stabilitätsmünzen an US-Staatsanleihen.
Kerninhalt: Stabilitätsmünzen müssen 100% hochwertige liquide Vermögenswerte (wie Bargeld, kurzfristige US-Staatsanleihen mit einer Laufzeit von weniger als 90 Tagen) als Reserve halten, und es wird klar festgelegt, dass Stabilitätsmünzen als zinslose, nicht handelbare Abrechnungsmittel fungieren.
Potenzielle Auswirkungen: Sollte es genehmigt werden, würde dies für Stabilitätsmünzen eine regulatorische Klarheit auf Bundesebene schaffen und könnte eine strukturelle Nachfrage im US-Staatsanleihemarkt erzeugen. Emittenten von Stabilitätsmünzen (wie Tether, Circle) sind bereits bedeutende Käufer von US-Staatsanleihen, deren Bestände über 100 Milliarden US-Dollar liegen.
(2) CLARITY-Gesetz: Klare Klassifizierung von Vermögenswerten und Regulierungskompetenz.
Kerninhalt: Digitale Vermögenswerte werden klar in „Wertpapiere“ (unter der Aufsicht der SEC) und „Waren“ (unter der Aufsicht der CFTC) unterteilt, und es werden teilweise Ausnahmen für dezentrale Finanzaktivitäten (DeFi) gewährt.
Potenzielle Auswirkungen : Behebung des langjährigen regulatorischen Unklarheiten, die die Branche plagen, und Schaffung institutioneller Voraussetzungen für den massiven Eintritt traditioneller Finanzinstitutionen ist ein entscheidender Schritt zur Institutionalisierung des Marktes.
Aktueller Stand (Stand Februar 2026): Das (CLARITY-Gesetz) hat eine entscheidende Prüfungsphase im Senat erreicht. Der weitere Fortschritt dieser Gesetze ist der wesentliche variable Faktor, der den Markt beeinflusst.
03 Risiken und Einschränkungen: Es ist kein „Allheilmittel“.
Obwohl das Finanzierungsgesetz die kurzfristige Unsicherheit beseitigt hat, löst es nicht direkt die zentralen Herausforderungen, vor denen die Krypto-Industrie steht:
Keine Veränderung der regulatorischen Substanz: Das Gesetz hat die bestehenden Durchsetzungspositionen von Regulierungsbehörden wie der SEC oder CFTC nicht verändert; die Compliance-Herausforderungen, vor denen die Branche steht, bestehen weiterhin.
Bindungsrisiko von US-Staatsanleihen: Die im (GENIUS-Gesetz) vorgesehene verbindliche Bindung von Stabilitätsmünzen an US-Staatsanleihen könnte theoretisch eine Nachfrage nach US-Staatsanleihen schaffen, könnte jedoch auch Risikoverknüpfungen herstellen. In extremen Fällen könnte eine massive Rücknahme von Stabilitätsmünzen eine Kettenreaktion von Verkäufen von US-Staatsanleihen auslösen.
Politische Unsicherheiten: Die Krypto-Gesetzgebung könnte aufgrund von Meinungsverschiedenheiten zwischen den beiden Parteien (z. B. Bedenken der Demokraten hinsichtlich möglicher Interessenkonflikte, die sich aus der Beteiligung der Familie Trump am Handel mit Kryptowährungen ergeben) verzögert oder angepasst werden.
04 Investitionsperspektive: Das Ereignis ist im Wesentlichen eine „Entlastung“ und nicht ein „Schub“.
Für Investoren sollte die Verabschiedung des Regierungsfinanzierungsgesetzes rational betrachtet werden:
- Die Verabschiedung des US-Regierungsfinanzierungsgesetzes hat erfolgreich die Krise einer Regierungsstilllegung vermieden. Diese scheinbar routinemäßige fiskalische Maßnahme bietet tatsächlich kurzfristige Stabilität für den Kryptowährungsmarkt, indem sie wichtige makroökonomische Unsicherheiten beseitigt. Ihr tatsächlicher Wert liegt jedoch darin, den Weg für wichtige Krypto-Gesetzgebungen wie das (GENIUS-Gesetz) und das (CLARITY-Gesetz) zu ebnen. Die langfristigen Auswirkungen hängen weiterhin vom Fortschritt dieser speziellen Gesetze ab.
Fazit: Von „Krisenvermeidung“ zu „Zukunftsaussichten“.
Die Verabschiedung des US-Regierungsfinanzierungsgesetzes hat die kurzfristigen makroökonomischen Risiken, die die Kryptowährungsbranche behindern, beseitigt. Ihre strategische Bedeutung liegt darin, Bedingungen für das wichtigere „Hauptgericht“ – klare, faire spezielle Krypto-Gesetzgebungen – zu schaffen.
Weise Investoren sollten dieses Ereignis nicht überbewerten, sondern es als positives Signal ansehen: Der Weg zur vollständigen Institutionalisierung von Kryptowährungen in den USA bleibt derzeit offen. Der nächste zentrale Fokus sollte auf der Prüfung und Abstimmung des Senats über wichtige Gesetzgebungen wie das (CLARITY-Gesetz) liegen.
Empfohlene Schwerpunkte:
Der Zeitplan für die Prüfung von Krypto-Gesetzgebungen wie dem (CLARITY-Gesetz) durch den US-Kongress;
Veränderungen in den US-Staatsanleihenbeständen und Rücknahmeverfahren der Emittenten von Stabilitätsmünzen;
Fortschritte in den Verhandlungen über die Schuldenobergrenze des US-Finanzministeriums.
