Die Goldmärkte waren in dieser Woche außergewöhnlich volatil, beeinflusst von einer Mischung aus geldpolitischen Signalen, technischen Druck und steigenden geopolitischen Risiken. Die Preise fielen zunächst auf 4.403,24 $ am Montag, was den schärfsten zweitägigen Ausverkauf seit Jahrzehnten markierte. Der Rückgang wurde durch die Ankündigung des ehemaligen US-Präsidenten Donald Trump, Kevin Warsh als seinen bevorzugten Kandidaten für die Leitung der Federal Reserve zu benennen, ausgelöst, was die Märkte mit Erwartungen an eine restriktivere Geldpolitik verunsicherte. Dieser Schritt wurde durch die Margin-Erhöhungen der CME weiter verstärkt, die gehebelte Trader zwangen, Positionen schnell zu liquidieren.
Trotz des starken Rückzugs bleibt Gold seit Jahresbeginn um mehr als 17% im Plus, was die starke zugrunde liegende Nachfrage unterstreicht. Die Erzählung verschob sich Mitte der Woche, als frische geopolitische Spannungen zwischen den USA und dem Iran die Sicherheitskäufe wiederbelebten. Am Dienstag bestätigte das US-Militär, dass es eine iranische Drohne abgeschossen hatte, die sich dem Flugzeugträger Abraham Lincoln im Arabischen Meer näherte, ein Vorfall, der zeitgleich mit diplomatischen Bemühungen zur Wiederbelebung der Atomgespräche stattfand.
Als sich das Risikoempfinden verschlechterte, stürzten sich die Investoren wieder auf Edelmetalle. Gold verzeichnete am Dienstag den größten täglichen Gewinn seit 17 Jahren und setzte seine Erholung am Mittwoch fort. Um 09:45 GMT lag der Spot-Goldpreis bei 2,4% bei 5.057,50 $ pro Unze und baute auf einem Anstieg von 5,9% in der vorherigen Sitzung auf.
Die Aufmerksamkeit hat sich nun auf makroökonomische Daten gerichtet, insbesondere auf den ADP-Bericht über die privaten Löhne, der Hinweise auf die zukünftige Politik der Federal Reserve geben könnte. Die Märkte preisen derzeit mindestens zwei Zinssenkungen der Fed im Jahr 2026 ein, was die Unterstützung für renditelose Vermögenswerte wie Gold verstärkt.
Die Erholung beschränkte sich nicht nur auf Gold. Der Spot-Silberpreis stieg um 4,5% auf 88,90 $, nachdem er sich von einem sharp Rückgang zu Beginn der Woche erholt hatte, nachdem er am Montag auf ein Monatstief von 71,33 $ gefallen war, nach dem Rekordhoch der letzten Woche von 121,64 $. Platin gewann 3,4% auf 2.284,71 $, während Palladium um 4,9% auf 1.818,25 $ zulegte, was eine breitere Wiederbelebung im Bereich der Edelmetalle widerspiegelt.
Insgesamt hebt die Episode hervor, wie schnell die Märkte zwischen liquiditätsgetriebenen Verkaufswellen und geopolitischer Sicherheitsnachfrage schwanken können, wobei Edelmetalle an der Schnittstelle zwischen den Erwartungen an die Geldpolitik und globalen Risiken sitzen.