End der Erzählung des "Digitalen Goldes"?
Die Deutsche Bank warnt, dass #bitcoin mit einer Überzeugungskrise konfrontiert ist, nicht mit einem Marktzusammenbruch.
Für die Analysten der Deutschen Bank ist der jüngste Rückgang von #BTC kein Systemfehler, sondern ein Zeichen schmerzhafter Reifung. Die deutsche Bank behauptet, dass der Rückgang unter kritische Niveaus auf eine langsame Erosion des Vertrauens zurückzuführen ist und nicht auf ein einzigartiges makroökonomisches Ereignis, was einen notwendigen "Neustart" nach den spekulativen Gewinnen der letzten zwei Jahre markiert.
Die drei Säulen des Rückgangs, laut Deutsche Bank
1. Anhaltende institutionelle Abwanderung: Der Verkaufsdruck auf die Bitcoin Spot-ETFs war verheerend, mit Abflüssen von 7 Milliarden Dollar im November, 2 Milliarden Dollar im Dezember und über 3 Milliarden Dollar im Januar. Diese Abhebung reduziert die Liquidität und lässt den Vermögenswert der extremen Volatilität ausgeliefert.
2. Scheidung von Gold und Aktien: Die Erzählung vom "sicheren Hafen" zerbricht; während Gold im Jahr 2025 um 60-65% gestiegen ist, fiel Bitcoin im gleichen Zeitraum um 6,5%. Darüber hinaus ist die Korrelation mit technologischen Aktien auf 15% gefallen, was den Vermögenswert isoliert in einem Markt, der sich ansonsten stabil zeigt.
3. Regulatorische Lähmung: Das Stillstandsgesetz CLARITY im US-Kongress hat den Schwung beseitigt, der die Volatilität komprimierte. Ohne einen klaren Rahmen für Stablecoins ist die 30-Tage-Volatilität von Bitcoin wieder über 40% gestiegen.
Daten, die die Abkühlung bestätigen
Desinteresse der Verbraucher: Die Akzeptanz in den USA fiel von 17% Mitte 2025 auf die aktuellen 12%, ein Zeichen dafür, dass die Einzelhandelsbegeisterung ebenfalls schwindet.
Negative historische Serie: Bitcoin hat seinen vierten monatlichen Rückgang in Folge verzeichnet, eine Verlustserie, die seit den Zeiten vor der Pandemie nicht mehr gesehen wurde.
Die Kontrastzahl: Trotz der Panik erinnert die Deutsche Bank daran, dass Bitcoin 370% über seinen Niveaus zu Beginn des Jahres 2023 bleibt. Der aktuelle Rückgang ist im Wesentlichen eine Säuberung der enormen spekulativen Prämie, die sich angesammelt hat.
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