Ethereum Layer 2s entstanden aus der Notwendigkeit. Hohe Transaktionsgebühren, Überlastung und schlechte Benutzererfahrung im Mainnet schufen die perfekten Bedingungen für Rollups und #Sidechains, um zu gedeihen. Eine Zeit lang funktionierte die Erzählung: Skaliere #Ethereum, gewinne Nutzer, baue schneller und günstiger.

Die harte Wahrheit, Nutzung ist konzentriert, nicht verteilt

Wenn Sie sich die aktuellen L2-Metriken ansehen, erscheinen TVL und, noch wichtiger, die generierten Gebühren, ein klares Muster:

  • Ein oder zwei L2s generieren bedeutende Gebühren

  • Eine lange Reihe von L2s generiert fast nichts

  • Die meisten Chains haben niedrigen TVL und niedrige tägliche Gebühren

Gebühren sind wichtig, weil sie das nächstgelegene On-Chain-Proxy für die tatsächliche Nutzung sind, das wir haben. TVL kann mercenary sein. Anreize können es aufblähen. Gebühren bedeuten jedoch, dass Benutzer tatsächlich Transaktionen durchführen.

Wenn eine L2 $10–$2,000/Tag an Gebühren generiert, ist das keine Skalierungslösung, das ist eine Geisterstadt mit laufenden Servern.

Niedrige Gebühren ≠ günstige Ketten, es bedeutet keine Benutzer

Eine häufige Verteidigung ist:

"Niedrige Gebühren sind gut, es bedeutet, dass die Kette effizient ist."

Dieses Argument zerfällt schnell.

Niedrige Gebühren sind nur wichtig, wenn es Volumen gibt. Eine Kette mit:

  • niedrige Gebühren

  • niedrige Transaktionsanzahl

  • niedriger TVL

ist nicht effizient, sie wird nicht genutzt.

In Wirklichkeit existieren viele L2s heute in einem Zustand, in dem:

  • Entwickler setzen ein, weil es Zuschüsse gibt

  • Liquidität kommt, weil es Anreize gibt

  • Benutzer verlassen den Moment, in dem die Belohnungen versiegen

Das ist kein organisches Wachstum. Das ist eine von Subventionen abhängige Überlebensstrategie.

Liquiditätsfragmentierung tötet das Ökosystem

Ethereum benötigt keine 30+ allgemeinen L2s, die dasselbe tun.

Jede neue L2:

  • Fragmente Liquidität

  • Teilt die Aufmerksamkeit der Entwickler

  • Verdünnt die Benutzeraktivität

  • Fügt UX-Komplexität hinzu (Brücken, Gas-Token, Wallets)

Anstelle von Skalierung $ETH reduziert diese Fragmentierung oft die Netzwerkeffekte.

Das Ergebnis?

Die meisten L2s erreichen niemals die Fluchtgeschwindigkeit.

Gebühren offenbaren Nachhaltigkeit

Hier ist die unangenehme Kennzahl, die die meisten Teams vermeiden:

Wenn deine Kette keine sinnvollen Gebühren ohne Anreize generieren kann, ist sie nicht nachhaltig.

Sequencer, DA-Kosten, Infrastruktur, Sicherheitsannahmen, all dies erfordert wirtschaftliche Aktivität, um ihre langfristige Existenz zu rechtfertigen.

Ketten mit:

  • Niedriger TVL

  • Niedrige Gebühren

  • Kein einzigartiger Graben

wird schließlich mit harten Fragen konfrontiert:

  • Warum existiert diese Kette?

  • Wer braucht sie tatsächlich?

  • Was passiert, wenn die Finanzierung aufhört?

Konsolidierung ist unvermeidlich

Wir sehen es bereits.

Eine kleine Anzahl von L2s dominiert:

  • Benutzeraktivität

  • Gebührenerzeugung

  • Entwickler-Mindshare

Der Rest wird:

  • Pivot zu Nischenanwendungsfällen

  • Werde app-spezifische Ketten

  • In den Wartungsmodus übergehen

  • Oder stillschweigend abschalten

Das ist kein Versagen, es ist Marktauswahl.

Ethereum benötigt keine unendlichen L2s. Es braucht einige, die die Leute tatsächlich nutzen.


Fazit: Nutzung gewinnt, Narrative nicht.

Die L2-Ära ist noch nicht vorbei, aber der #L2-Goldrausch ist.

Die nächste Phase ist einfach und brutal:

  • Ketten mit echten Benutzern überleben

  • Ketten mit Anreizen überleben vorübergehend

  • Ketten ohne Anreize sterben langsam

In Krypto kann Aufmerksamkeit gekauft werden.

Liquidität kann gemietet werden.

Aber Nutzung kann nicht für immer vorgetäuscht werden.

Und Gebühren, mehr als jede Kennzahl, beginnen, diese Realität aufzudecken.