Nach einem signifikanten Marktabsturz im Februar 2026 haben JPMorgan-Analysten unter der Leitung von Nikolaos Panigirtzoglou ihr langfristiges theoretisches Kursziel für Bitcoin auf 266.000 $ revidiert. Trotz eines Rückgangs von Bitcoin um etwa 50 % von seinem Höchststand im Oktober 2025 von 126.000 $ auf etwa 63.000 $ hält die Bank daran fest, dass der strukturelle Investitionsfall des Vermögenswerts im Vergleich zu Gold tatsächlich gestärkt wurde.
Überarbeitete Prognose und Ziele
Der aktuelle Ausblick von JPMorgan kombiniert langfristigen Optimismus mit einer vorsichtigen kurzfristigen Sicht auf die "unrealistischen" höheren Ziele während des aktuellen Verkaufsdrucks:
Langfristiges theoretisches Ziel: 266.000 Dollar (hoch von einer Prognose von 240.000 Dollar Ende 2025). Dies basiert darauf, dass Bitcoin die gesamten privaten Sektorinvestitionen in Gold auf einer volatilitätsbereinigten Basis entspricht.
Mittelfristiger "Fair Value": Analysten hatten zuvor 170.000 Dollar als Ziel für 2026 festgelegt, obwohl der jüngste Absturz den Fokus darauf verlagert hat, einen definitiven "Boden" zu finden.
Der Preis "Boden": Einige Modelle innerhalb der Bank identifizieren 94.000 Dollar als historischen Produktionskostenboden, obwohl die aktuellen Marktpreise während des Absturzes im Februar erheblich unter dieses Niveau gefallen sind.
Schlüsseltreiber für die überarbeitete Prognose
JPMorgan nennt mehrere technische und makroökonomische Faktoren für ihre anhaltende Zuversicht trotz des Absturzes:
Gold vs. Bitcoin Volatilität: Das Volatilitätsverhältnis zwischen Bitcoin und Gold ist auf einen Rekordtiefstand von etwa 1,5 gefallen. Dies macht Bitcoin auf einer risikobereinigten Basis als makroökonomische Absicherung attraktiver.
Markt-Entschuldung: Die Bank stellte einen großen Entschuldungszyklus bei Krypto-Derivaten fest, insbesondere bei perpetual Futures. Dies verringert das Risiko weiterer erzwungener Liquidationen, die typischerweise Abstürze verschärfen.
Institutioneller Wandel: Analysten glauben, dass die Divergenz – bei der Gold 2025 um 60 % stieg, während Bitcoin kämpfte – Bitcoin im Vergleich zu traditionellen sicheren Häfen "günstig" erscheinen lässt.
Markt-Kontext: Der Absturz im Februar 2026
Die überarbeitete Prognose kommt inmitten eines der schärfsten Rückzüge in der Krypto-Geschichte:
Preissenkung: Bitcoin fiel am 5. Februar 2026 an einem einzigen Tag um mehr als 12 % und rutschte auf Niveaus, die seit Ende 2024 nicht mehr gesehen wurden.
Breite Auswirkungen: Der Absturz führte zu einem quartalsweisen Verlust von 12,4 Milliarden Dollar für Michael Saylors Strategie (MSTR), einen großen Unternehmensinhaber von Bitcoin.
Ursachen: Schwaches Anlegervertrauen, ein breiter Ausverkauf von Technologiewerten und massive institutionelle Abflüsse aus Krypto-ETFs trugen zu dem Gesamtverlust von 2 Billionen Dollar in der Marktkapitalisierung von Krypto seit Oktober 2025 bei.