Kernschlussfolgerung des BTC-Absturzes Anfang Februar 2026: Makroerwartungen ziehen sich zusammen + institutionelles Kapital zieht sich zurück + hohe Hebelwirkung führt zu Liquidationen + Regulierung und Narrative schwächen sich ab, am 6. Februar fiel der Preis zeitweise auf 60.000 USD, der niedrigste Stand seit November 2024, der wöchentliche Rückgang beträgt etwa 20%.

1. Kernmarkt und wichtige Daten

- Preissturz: Von 83.000 USD schnell gefallen, der größte Rückgang innerhalb von 24 Stunden über 15%, über 420.000 Liquidationen im gesamten Netzwerk, Betrag von 2,56 Milliarden USD, der Anteil an Long-Positionen beträgt 93%.

- Liquidität und Kapital: Die Tiefe des Orderbuchs ist zurückgegangen, große Verkaufsaufträge können leicht zu Volatilität führen; Spot-ETFs verzeichnen kontinuierliche Nettoabflüsse, die institutionelle Nachfrage schwächt sich ab, die Coinbase-Prämie fällt auf den niedrigsten Jahreswert.

- Marktstimmung: Der Angst-Gier-Index ist in den Bereich extremer Angst eingetreten, es gibt viele unrealisierten Verluste on-chain, der Verkaufsdruck wurde noch nicht vollständig freigesetzt.

Zwei, die Hauptursachen für den Absturz

1. Makropolitische Erwartungen neu strukturiert (Zündfunke): Trump nominiert Waller für den Vorsitz der Federal Reserve, der Markt erwartet eine Fortsetzung hoher Zinsen und einen starken US-Dollar, Kapital zieht sich von risikobehafteten Vermögenswerten zurück, und die Erwartungen an Zinssenkungen verstärken die Volatilität.

2. Institutionelles Kapital zieht sich weiterhin zurück (Hauptgrund): Kontinuierlicher Nettoabfluss von Spot-ETFs, die institutionelle Wertschätzung ist niedrig; Coinbase-Prämie ist negativ, große Wale verkaufen weiterhin zu niedrigen Preisen, die Bereitschaft traditioneller Kapitalanlagen ist gedämpft.

3. Hohe Hebelwirkung und Liquidation (Verstärker): Die offenen Futures-Kontrakte erreichen einen historischen Höchststand, hochgradige Hebelpositionen konzentrieren sich, der Preis bricht durch kritische Niveaus und löst eine Kettenreaktion von Liquidationen aus, was einen Zyklus von 'Rückgang - Liquidation - weiterer Rückgang' bildet.

4. Strengere Regulierung + geschwächte Narrative (tiefgreifend): Die neuen Vorschriften in Hongkong erhöhen das Risiko von BTC auf 1250%, die Zugangsschwelle für Banken wird erhöht; die Fortschritte bei US-Regulierungsmaßnahmen sind blockiert, die Compliance-Erwartungen sind unklar; die Erzählung von 'digitalem Gold' als sicherer Hafen hat versagt, und es wurden keine Mittel aus geopolitischen Risiken angezogen.

Drei, Schlüsselunterstützung und Handlungsempfehlungen

- Schlüsselunterstützung: 68.000 US-Dollar (Startpunkt des Rückpralls Anfang 2024), 63.000 US-Dollar (psychologischer und technischer Resonanzpunkt).

- Handlungsstrategien: Die Leerverkäufer beobachten hauptsächlich, warten auf ein Signal für Stabilisierung und Kapitalrückfluss; die Halter kontrollieren ihre Positionen (≤30%), setzen einen Stop-Loss bei 63.000 US-Dollar und reduzieren schrittweise ihre Positionen; Hebel-Nutzer verringern die Hebelwirkung (≤5-fach), um die Erhöhung gegen den Trend zu vermeiden.