Ich habe gerade die neuesten Notizen von JPMorgans globalem Marktstrategen Nikolaos Panigirtzoglou gelesen. Wenn Sie Ihr Portfolio in letzter Zeit beobachtet haben, wissen Sie, dass wir uns inmitten eines ernsthaften Wandels befinden.

Im letzten Jahr haben Bitcoin und Gold einen schweren Kampf um den Titel der ultimativen Absicherung geführt. Aber während wir hier im Februar 2026 sitzen, sieht das Punktesystem ein wenig anders aus, als viele erwartet hatten.

Der Rückblick 2025 — Eine Geschichte von zwei Absicherungen

Wenn 2025 ein Rennen wäre, hätte Gold nicht nur gewonnen, sondern das Feld mit Leichtigkeit überrundet.

  • Golds Superstar-Jahr — Gold war die Superstar-Anlage von 2025 und erzielte eine massive Rendite von +55,2%. Es wurde zur sichersten und bestperformenden großen Anlageklasse, als Investoren inmitten globaler makroökonomischer Unsicherheiten in die physische Sicherheit flohen.

  • Bitcoin’s Realitätstest — Zum ersten Mal in seiner Geschichte beendete Bitcoin 2025 tatsächlich als die am schlechtesten abschneidende große Anlage und schloss das Jahr mit einem Rückgang von etwa -1,2%. Nachdem es im Oktober 2025 einen Allzeithoch von 126.000 $ erreicht hatte, stieß die Erzählung des digitalen Goldes auf eine Wand von Gewinnmitnahmen und institutionellen Abflüssen.

Der jüngste Rückzug — Die Angst kaufen

Beide Anlagen haben kürzlich einen Rückschlag erlitten. In dieser Woche haben wir eine breite Risikoaversion gesehen.

  • Der Rückgang — Bitcoin ist laut Bloomberg um über 40% von seinem Höchststand im Oktober gefallen. Am Donnerstagmorgen rutschte er kurz unter 70.000 $.

  • Golds Abkühlungsphase — Selbst das gelbe Metall blieb nicht verschont und fiel von seinen jüngsten Höchstständen nahe 5.500 $ auf etwa 4.600 $, während Händler ihre Gewinne aus 2025 sichern.

JP Morgans konträre Entscheidung — Warum Bitcoin jetzt der bessere Kauf ist

Hier wird es interessant. Trotz des jüngsten Absturzes trifft JPMorgan eine mutige, konträre Entscheidung. Panigirtzoglou argumentiert, dass, weil Gold so hoch gestiegen ist und Bitcoin so weit gefallen ist, der volatilitätsbereinigte Wert von Bitcoin jetzt unglaublich attraktiv ist.

Die Mathematik von JPMorgan deutet darauf hin, dass Bitcoin, um wirklich mit den Investitionen des privaten Sektors in Gold (derzeit etwa 8 Billionen $) übereinzustimmen, einen Preis von 266.000 $ erreichen müsste. Obwohl sie zugeben, dass das ein langfristiges Ziel ist, haben sie einen fairen Wert von ungefähr 170.000 $ markiert, sobald die derzeit negative Stimmung sich klärt.

Ist der 4-Jahres-Zyklus noch lebendig

Die große Debatte im Jahr 2026 ist, ob der berühmte 4-Jahres-Zyklus von Bitcoin tot ist.

  • Der Zyklus ist intakt — Einige Analysten verweisen auf die aktuelle 40%-Rückgang als eine klassische Korrektur nach der Halbierung, die den Schmerz widerspiegelt, der 2018 und 2022 zu sehen war.

  • Die Sichtweise zur Bitcoin-Reifung — Andere, wie Bitwise CIO Matt Hougan, schlagen vor, dass wir uns in einem voll ausgeprägten Krypto-Winter befinden, der nur durch institutionelle ETF-Zuflüsse im letzten Jahr maskiert wurde.

Meine abschließenden Gedanken

Diese Daten spiegeln die Psychologie der Investoren wider. Wenn die Menschen Angst haben, laufen sie zu dem, was sie anfassen können (Gold). Wenn sie gierig sind, laufen sie zu dem, was sie nicht haben können (Bitcoin).

JPMorgan sagt im Wesentlichen, dass die Angst Bitcoin im Vergleich zum überfüllten Goldhandel zu einem Schnäppchen gemacht hat. Wenn Sie das langfristige Spiel betrachten, könnte Bitcoin bei 70.000 $ wie ein Geschenk erscheinen, bis wir 2027 erreichen. Aber denken Sie daran, in diesem Markt ist Geduld nicht nur eine Tugend, sondern eine Überlebensstrategie.

Wie immer sind dies nur meine Gedanken und keine Finanzberatung.