По ончейн-данным происходит то, что многие считали маловероятным: долгосрочные держатели BTC начали фиксировать убытки.
По 14-дневной скользящей среднее давление продаж LTH превысило 10% — уровни, которые в прошлом цикле наблюдались около 14 мая 2022 года, вблизи медвежьего дна.
И здесь возникает логичный вопрос: а как же «цифровое золото»?
Если бы биткоин существовал в вакууме — без фондов, маржинальных позиций, кредитных плеч и глобальной системы рисков — возможно, его бы просто холдили вечно. Но в реальности BTC — это самый ликвидный риск-актив в портфелях. Когда крупным игрокам нужна ликвидность, они продают не яхты и виллы. Они продают то, что можно быстро конвертировать в кэш. И ничего личного.
Для рынка такие периоды — когда капитуляция начинается уже не в альтах, а в самом BTC — исторически становились фазой глубокой очистки.
Но важно понимать: капитуляция — это процесс, а не событие. Он может растягиваться на месяцы. И спешки здесь быть не может.