Kulta laski jälleen 2 % maanantaina. Metalli käy nyt kauppaa lähellä 4 400 dollaria, samalla tasolla kuin viimeksi vuoden 2025 lopulla. Kolmen viikon raju myyntiaalto on pyyhkinyt pois kaiken, mitä kulta rakensi alkuvuonna 2026.

Iranin sota ei järkyttänyt ainoastaan öljymarkkinoita — se muutti täysin kullan nousua tukeneen logiikan.

Öljyshokki muutti laskutoimituksen

Kullan odotetaan olevan turvasatama. Sijoittajat ostavat sitä, kun maailma tuntuu vaaralliselta. Tähän sotaan liittyi kuitenkin öljyshokki. Se muutti tilanteen täysin.

Nousevat raakaöljyn hinnat vauhdittavat inflaatiota maailmanlaajuisesti. Keskuspankkien odotettiin laskevan korkoja tänä vuonna. Nyt ne pitävät korkotasot ennallaan. Joissain keskustellaan jopa koronnostoista. Korkeammat korot tarkoittavat, että joukkovelkakirjat tuottavat enemmän. Kulta, joka ei tuota korkoa, on näin ollen vähemmän houkutteleva vaihtoehto.

Myös Yhdysvaltain dollari on vahvistunut sodan alkamisen jälkeen. Kulta hinnoitellaan dollareissa. Vahvempi dollari tekee kullasta kalliimpaa Yhdysvaltojen ulkopuolisille ostajille. Tämä heikentää maailmanlaajuista kysyntää ja painaa hintaa alas.

Myös tunnelmassa on ongelma. Kulta nousi 64 % vuonna 2025. Se saavutti 5 000 dollaria ensimmäistä kertaa tammikuussa. Tällainen hintaralli houkuttelee spekulatiivista rahaa. Kun tunnelma vaihtuu, nämä sijoittajat myyvät ensimmäisenä ja pohtivat vasta myöhemmin. Näin kävi nyt.

Mitä kaaviot kertovat kauppiaille

Kulta on laskenut kahdeksan peräkkäistä kaupankäyntipäivää. Viikkotappio oli 12 %. Vuoden nousu on nyt enää alle 2 %.

Maanantaina nähtiin lyhyt pomppu yli 4 500 dollaria. Se ei kuitenkaan pitänyt. Kulta laski takaisin alle 4 400 dollarin muutamassa tunnissa. RSI putosi alle 30:n, mikä kertoo ylimyydystä tilanteesta. Osa treidaajista näkee sen ostopaikkana, osa varoituksena.

Alue 4 300 dollaria on nyt tärkeä tukitaso. Jos se menetetään, myyntipaine voi kasvaa nopeasti. Useimmat Wall Streetin vuoden lopun tavoitehinnat ovat edelleen yli 5 000 dollarissa, mutta näitä ennusteita tarkistetaan nyt hiljaisesti uudelleen.